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7月5日晚間華夏基金發(fā)表觀點(diǎn)稱，A股市場(chǎng)此前連續(xù)三日上漲后，5日迎來縮量調(diào)整，短期缺乏足以引領(lǐng)市場(chǎng)的新主線，板塊間的分化輪動(dòng)較為明顯。此前伴隨央行的“超預(yù)期”降息，以及國(guó)常會(huì)研究推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的一系列政策措施，加上7月政治局會(huì)議臨近，新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)的政策落地窗口期已經(jīng)開啟。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)短期偏弱并不改變對(duì)中期經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的判斷，PPI預(yù)計(jì)三季度觸底帶動(dòng)庫(kù)存周期觸底回升，支撐經(jīng)濟(jì)中期復(fù)蘇。圍繞擴(kuò)大內(nèi)需同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相結(jié)合的發(fā)展方針，2023年產(chǎn)業(yè)政策主要聚焦產(chǎn)業(yè)革命、科技自立自強(qiáng)和先進(jìn)制造的做強(qiáng)做優(yōu)。風(fēng)格上，仍然建議以成長(zhǎng)為主線，短期仍以反轉(zhuǎn)投資和主題投資為主要特征，但成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)投資的特征逐漸增強(qiáng)，如遇情緒、利空等影響導(dǎo)致錯(cuò)殺不應(yīng)悲觀，反而值得逆勢(shì)布局。

華夏基金表示，5日港股市場(chǎng)低開低走，與A股同步調(diào)整，港股醫(yī)藥、消費(fèi)、科網(wǎng)股調(diào)整居前。美國(guó)通脹回落趨勢(shì)持續(xù)，預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)增速放緩，但快速衰退的概率下降、軟著陸的概率提升；本輪加息已實(shí)現(xiàn)實(shí)際利率轉(zhuǎn)正，美聯(lián)儲(chǔ)可能保持觀望，7月加息后接近終點(diǎn)。短期外資受匯率影響波動(dòng)較大，后期隨著美元指數(shù)和美債利率的回落，將有助于外資進(jìn)一步加速回流國(guó)內(nèi)股市。當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍處于底部區(qū)域，今年下半年盈利上行、剩余流動(dòng)性下行，基于景氣復(fù)蘇期的判斷，我們對(duì)下半年的大勢(shì)展望仍較為樂觀。行業(yè)上，當(dāng)前成長(zhǎng)風(fēng)格主要分布在TMT、醫(yī)藥、軍工和機(jī)械，按照歷史經(jīng)驗(yàn)，三季度往往是景氣投資更加有效的時(shí)間窗口。

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