預計科創(chuàng)50ETF期權上市首日做市商即可開展做市業(yè)務。

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已啟動上市準備工作的科創(chuàng)50ETF期權，做市商申請工作也同步推進中。

第一財經記者獲悉，目前已有約20家機構提交了科創(chuàng)50ETF期權做市商申請，并正在緊鑼密鼓地推進籌備工作，業(yè)務技術等準備工作進展順利，預計科創(chuàng)50ETF期權上市首日做市商即可開展做市業(yè)務。

“引入經驗豐富的做市商，具有提升期權合約的流動性、防止市場出現異常波動、降低投資者交易成本等積極作用?！睆V發(fā)證券表示，做市商對期權市場的平穩(wěn)運行發(fā)揮著關鍵作用，大量的期權交易都有做市商參與。

此次科創(chuàng)50ETF期權推出后，科創(chuàng)板將成為首個在個股和ETF期權兩個層面均實施做市商制度的的市場板塊。

“科創(chuàng)50ETF期權推出后，做市商在科創(chuàng)板股票現貨和ETF期權的做市業(yè)務可以實現聯動發(fā)展，相互促進，進一步提升做市業(yè)務的效能，推動科創(chuàng)板長遠健康發(fā)展?！庇袡C構人士稱。

華泰證券也稱，科創(chuàng)50ETF期權做市業(yè)務將與現有科創(chuàng)板做市制度形成優(yōu)勢互補，助力科創(chuàng)板做市制度長效發(fā)展。科創(chuàng)50ETF期權可以為科創(chuàng)板做市商提供有效風險對沖工具，降低做市商存貨風險，更好發(fā)揮科創(chuàng)板做市商功能，從而進一步提高科創(chuàng)板的流動性和定價效率。

科創(chuàng)50ETF期權作為寬基類ETF期權產品，將總體沿用前期的風控措施，并根據科創(chuàng)板股票漲跌幅設置對科創(chuàng)50ETF期權漲跌幅參數適應性調整為20%。

東方證券認為，更大的日內潛在波動對于股票期權做市商而言既是挑戰(zhàn)也是機遇。一方面，做市商持續(xù)參與市場平穩(wěn)報價，有利于投資者獲得更有競爭力的價格、流暢的交易體驗、更低的交易成本。另一方面，更為豐富的做市品種，有助于做市商完善在資本市場中價格發(fā)現的能力，提升定價效率，提高風險管理能力，以及提供高質量的流動性服務，繼而有能力在更多的品種與市場上獲得本土定價權，提升國際競爭力。

5月12日，證監(jiān)會宣布啟動上交所科創(chuàng)50ETF期權上市工作，上交所同步啟動科創(chuàng)50ETF期權做市商申請工作。這是科創(chuàng)板首只衍生品，也是我國首只掛鉤科創(chuàng)50指數的場內期權品種，實現了滬市科創(chuàng)板市場ETF期權零的突破。

科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務則于2022年10月31日正式啟動。截至目前，已有15家科創(chuàng)板做市商開展做市交易，總計為145只科創(chuàng)板股票提供做市服務，覆蓋科創(chuàng)板股票總數近30%。其中，西部超導、滬硅產業(yè)、中控技術、傳音控股、凱賽生物、柏楚電子、廈鎢新能等有超過4家做市商同時提供做市交易服務。

據記者了解，從今年一季度科創(chuàng)板股票做市情況來看，呈現三個方面特點：一是做市股票訂單簿結構優(yōu)化明顯，訂單簿價差、深度改善顯著。價差方面，科創(chuàng)板做市股票平均買賣價差為0.14%，較做市業(yè)務開展前下降26.15%；訂單簿深度上，做市股票平均十檔訂單累計金額達152.29萬元，較做市業(yè)務開展前增長34.68%；在做市商的參與下，投資者交易對手方訂單量增加，市場流動性提升。

二是做市股票價格波動性降低，市場穩(wěn)定性提升。做市股票日間振幅率從4.86%下降至3.73%，下降幅度達23.27%；做市股票日內波動率從0.61%下降至0.46%，下降幅度達25.07%。

三是降低投資者成本，提升交易便利度。引入做市商機制后，投資者能夠以更優(yōu)價格成交，交易成本顯著降低，同時，投資者訂單成交的時間成本顯著縮短。

自2015年開展股票期權試點以來，上交所先后推出上證50ETF期權（2015年2月上市）、滬深300ETF期權（2019年12月上市）和中證500ETF期權（2022年9月上市），主要聚焦于主板股票。此次期權標的科創(chuàng)50ETF聚焦于科創(chuàng)板股票，是上交所對科創(chuàng)板產品體系的一大重要補充。

上交所已上市的上證50ETF期權、滬深300ETF期權和中證500ETF期權均有做市商開展做市業(yè)務，期權主做市商日均成交占全市場的36%。

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