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自2019年A股分拆上市新規(guī)落地以來，分拆上市漸趨火熱。在政策的積極推動下，今年以來，A股市場又掀起了一股分拆上市的熱潮，年內(nèi)已有十余家公司發(fā)布分拆上市相關(guān)公告。

什么是分拆上市？

分拆上市指的是上市公司將其部分資產(chǎn)或業(yè)務(wù)，以子公司的形式獨立出來并上市的資本運(yùn)作方式，在國際上常被用作多元化公司提升主業(yè)集中度、運(yùn)營效率及估值的重要手段。常見的分拆上市類型有3種：港股上市公司分拆到A股上市，即“港拆A”；A股上市公司分拆到A股上市，即“A拆A”；A股上市公司分拆到港股上市，即“A拆港”。

國企成為分拆上市的“主力軍”

據(jù)萬聯(lián)證券統(tǒng)計顯示，分拆上市新規(guī)實施以來，發(fā)布分拆上市相關(guān)公告的上市公司中，央國企占比達(dá)49.43%；在已實施分拆上市的21家上市公司中，有13家為央國企，占比達(dá)62%。同時，上海證券報報道中也提及2023年至今，至少有4家央企、7家地方國企上市公司披露分拆上市相關(guān)公告，其中既包括新增案例，也包含分拆上市的重大進(jìn)展。多項數(shù)據(jù)表明，國企漸成分拆上市的主力。

具有多重意義，未來或?qū)⒊掷m(xù)升溫

首先，對于多主業(yè)經(jīng)營的上市公司來說，將某一領(lǐng)域業(yè)務(wù)獨立分拆上市，有助于提升上市公司股權(quán)價值，實現(xiàn)資產(chǎn)的價值重估；其次，分拆上市可以拓寬子公司的融資渠道，通過公開發(fā)行股票、增發(fā)等手段募集資金，增強(qiáng)其發(fā)展后勁；第三，分拆上市有助于上市公司進(jìn)一步做精做強(qiáng)主營業(yè)務(wù)，提高業(yè)務(wù)的集中度，增強(qiáng)公司的獨立性；第四，分拆上市已成為國有企業(yè)改革的重要途徑，有助于實現(xiàn)國企整體估值重塑。

招商證券表示，分拆上市有利于培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在重點領(lǐng)域重塑央國企上市公司的價值，隨著央國企控股上市公司質(zhì)量提高工作的推進(jìn)，央國企控股上市平臺將有更強(qiáng)烈的意愿對旗下業(yè)務(wù)進(jìn)行整合、分拆與剝離，未來或有更多央國企啟動分拆上市進(jìn)程。

總的來說，分拆上市對于上市公司的發(fā)展將產(chǎn)生一定的積極影響，未來或有更多央國企啟動分拆上市，投資者可以適當(dāng)關(guān)注國企重估的投資機(jī)遇，不過分拆上市也面臨多種風(fēng)險，投資者還需謹(jǐn)慎選擇投資標(biāo)的。

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