本次觀察關(guān)鍵詞：ESG評級、服裝產(chǎn)品碳足跡、勞工管理

1月23日，明晟MSCI上調(diào)波司登ESG評級從“BBB”到“A”，波司登實現(xiàn)連續(xù)三年ESG評級表現(xiàn)提升，達到國內(nèi)服裝業(yè)領(lǐng)先的ESG水平。同一天，MSCI下調(diào)安踏ESG評級至“B”級，為四年來首次下降。

【資料圖】

左：安踏ESG評級變化；右：波司登ESG評級變化

MSCI ESG評級是目前市場關(guān)注和認可程度較高的ESG評級體系，對上市公司而言，ESG評級具象了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的能力，評級越高越能體現(xiàn)公司穩(wěn)健經(jīng)營、規(guī)范治理的價值，也意味著將受到更多投資者的青睞。

MSCI ESG評級體系中，不同行業(yè)用以開展ESG評級的主題、關(guān)鍵議題有所區(qū)別，并且每個關(guān)鍵議題都對應著相應權(quán)重，ESG評級是眾多議題和指標經(jīng)過加權(quán)計算后的結(jié)果，也只有同行業(yè)的評級結(jié)果可以進行對比。

對照MSCI分類，波司登和安踏都處于一級行業(yè)的“可選消費品”，二級行業(yè)為“紡織”，在關(guān)鍵議題權(quán)重上，除了所有行業(yè)都要關(guān)注的“公司治理”議題占比最多為36.6%之外，其他ESG議題主要還包括：“勞動力管理”、“原材料采購”、“化學品安全”以及“產(chǎn)品碳足跡”。

同行業(yè)中，造成評級差異的原因通常是由于企業(yè)在相關(guān)議題上所采取的ESG策略和表現(xiàn)不同，那么波司登和安踏具體都做了什么？

波司登：契合升級標準

企業(yè)只有采取與其風險或機會水平相當?shù)墓芾泶胧?，才能獲得較高的ESG分數(shù)或評級。從評級結(jié)果來看，波司登在供應鏈勞工標準、產(chǎn)品碳足跡、勞動力管理以及公司治理四個方面處于領(lǐng)先地位，并且相關(guān)議題的高權(quán)重也為其ESG評分增添了不小的助力。

波司登評級結(jié)果

對紡織服裝業(yè)而言，擺在重要位置的ESG議題之一就是勞工管理。

紡織服裝業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈較長且涵蓋諸多利益相關(guān)方，從原材料生產(chǎn)到設(shè)計再到運輸、銷售、最后回收處理等每一個關(guān)節(jié)都涉及到對供應商、制造者等相關(guān)人員的統(tǒng)籌管理。

濫用供應鏈中工人勞工權(quán)利的行為一度非常普遍，一直以來，在全球范圍內(nèi)，社會公眾、監(jiān)管部門對紡織服裝業(yè)雇傭童工、歧視和強迫勞動等“血汗工廠”問題都進行著重點關(guān)注。通過剝削員工來獲得利益的行為也正在被眾多從業(yè)者抵制，紡織服裝行業(yè)的ESG管理也對勞工合規(guī)等問題提出要求。

面對紡織服裝行業(yè)供應鏈勞工、勞動力管理的爭議，波司登在其ESG報告中就披露過具體的管理辦法。

比如，針對供應商準入和評審兩個階段分別推出不同的評價、管理標準。通過制定《供應商合作手冊》、《供應商評審報告》等政策及要求標準，只準入在職業(yè)健康安全管理體系、工作時間、薪酬標準等方面合格的供應商。并且，在后期合作過程中還通過《供應商關(guān)鍵績效考核標準》等政策，對供應商進行審核或風險級別判定，將相關(guān)的勞工管理納入評審體系，持續(xù)對供應商合規(guī)用工施加影響。

另外，波司登ESG報告中還提到了一個細節(jié)，即通過“聯(lián)合國指導原則”（UNGPs）進行人員管理。

《聯(lián)合國工商業(yè)與人權(quán)指導原則》（UNGPs）中就有明確的對于人權(quán)、工資、強迫勞動和就業(yè)歧視等因素的標準指引，目的就是增加或保障低收入人群的收益或權(quán)益，這也覆蓋了ESG評級中通常關(guān)注的勞動者福利、工作環(huán)境等關(guān)鍵因素。

MSCI ESG評級不僅要求企業(yè)采取相應的管理措施，還關(guān)注企業(yè)是否對相關(guān)信息進行了披露，對波司登來說，通過相關(guān)標準與政策做好勞動權(quán)益保護的同時，其勞動管理體系的透明度與可靠性也得到了證實，契合ESG升級標準。

波司登的ESG成績還體現(xiàn)在對“產(chǎn)品碳足跡“的控制。

羽絨是一種天然保暖材料，屬于水禽養(yǎng)殖的副產(chǎn)品，主要來自鴨和鵝，以輕柔、保暖的優(yōu)良特性得到消費者的青睞。但在工業(yè)化養(yǎng)殖、加工的過程中，不僅容易出現(xiàn)廢水處理不當、排放有害氣體等容易造成環(huán)境污染的問題，過往還曾有新聞揭發(fā)過生產(chǎn)商以不人道方式從鴨鵝身上摘取羽絨，如活采動物羽毛、強行喂食等事件，因此羽絨服的生產(chǎn)制作，對保障動物權(quán)益、環(huán)境保護以及供應鏈透明有更高的要求。

為證明服裝材料的安全性、可持續(xù)性及可追溯性，波司登主要進行了兩個策略。

第一，是保證羽絨服通過負責任羽絨標準（RDS）認證。

據(jù)負責任羽絨標準（RDS）制定組織Textile Exchange的定義，負責任羽絨標準（RDS）以“對動物的人道主義保護為出發(fā)點，通過提供業(yè)界最佳的標準，鼓勵鴨和鵝在供應鏈中受到人道主義待遇，確保羽絨來自非必要傷害動物之身，并建立了一個可追溯的系統(tǒng)，來驗證羽絨材料來源。”

此前，金融機構(gòu)星展香港的雙邊貸款也曾為波司登的持續(xù)運營提供營運資金，并且根據(jù)貸款協(xié)議，波司登需要保證其至少95%的羽絨服裝獲得負責任羽絨標準（RDS）認證。

從實際操作看，波司登也確實在保證羽絨綠色環(huán)保方面做出了成效，ESG報告中表明，2021/22財年，其100%羽絨都獲得了負責任羽絨（RDS）認證，65%羽絨獲得生態(tài)紡織品OEKO-TEX認證，45%羽絨經(jīng)過Bluesign®認證，代表了產(chǎn)品的健康安全性。

第二，波司登還開發(fā)了可降解的輕薄環(huán)保面料，以應對紡織服裝生產(chǎn)過程中高耗能、高排放的問題，并對內(nèi)進行培訓，要求上游供應商、下游銷售門店都要對環(huán)保面料有所了解。

以波司登服裝上普遍使用的DupontTM Sorona®纖維新型環(huán)保面料為例，Sorona®纖維以純天然植物成分為核心原料，減少了對石油資源的依賴性。在波司登官方旗艦店中也展示了關(guān)于Sorona®面料的說明，強調(diào)了“節(jié)能30%、減排63%”的特點。

北京某購物中心波司登門店的負責人還對虎嗅透露，官方要求在銷售過程中，關(guān)于環(huán)保面料、可降解材料系列的羽絨服的工藝，要對消費者進行專門的介紹。

服裝行業(yè)作為對環(huán)境破壞較為嚴重的行業(yè)之一，通過提升自身運營和供應鏈中的能源效率，將節(jié)能減排、減碳融入到產(chǎn)品功能中，也幫助了波斯登評級的提升。

安踏：現(xiàn)實與理想的差距

相比之下，安踏的ESG評級結(jié)果卻出現(xiàn)下降。

2022年，安踏年中報顯示，其上半年實現(xiàn)營收259.65億元，首次超越耐克中國的半年營收，旗下品牌眾多，還有“國貨之光”的稱號。

但安踏的ESG評級結(jié)果并不盡如人意，結(jié)果顯示，安踏在供應鏈勞工管理標準、產(chǎn)品碳足跡等幾個關(guān)鍵議題，都被判定為落后水平，并且此前營銷引發(fā)爭議、陷入質(zhì)量問題的風波還加大了其ESG風險。

安踏評級結(jié)果

究其原因，大概體現(xiàn)在三個方面。

首先，在研發(fā)方面安踏與如耐克、阿迪達斯的體育品牌巨頭還是有一定差距，研發(fā)投入不足導致的產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)水平落后受到消費者質(zhì)疑，對品牌產(chǎn)生了負面影響。

數(shù)據(jù)顯示，2021年安踏的研發(fā)活動成本為11.35億元，僅占總營收的2.3%，對比2020年的2.5%研發(fā)投入，還下降了0.3%，是近五年最低值。相比于阿迪、耐克等海外知名品牌基本在5%-10%的研發(fā)費用占比，研發(fā)投入仍有差距。

但反觀安踏在廣告營銷上卻毫不吝嗇，2021年相關(guān)支出高達61億元，遠超同行。在“重營銷，輕研發(fā)”的戰(zhàn)略模式下，安踏產(chǎn)品質(zhì)量問題開始層出不窮。

目前，在黑貓投訴平臺上“安踏”已經(jīng)累計有3068條投訴量，問題多反映在客服態(tài)度不佳、所購買的運動鞋質(zhì)量差，還存在開膠、鞋孔斷裂等現(xiàn)象。此外，在2022年6·18預售期間，安踏還因某款女鞋海報被指有擦邊嫌疑，成為輿論焦點。

而這也與安踏在最近一次ESG報告中提到的“持續(xù)不斷地投入科技創(chuàng)新研發(fā)”、“‘堅持創(chuàng)新為企業(yè)生存之本’，全面推進技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、設(shè)計創(chuàng)新、工藝創(chuàng)新”等理念相矛盾，其ESG表現(xiàn)仍有巨大的提升空間。

當消費者對體育用品的品控要求愈發(fā)嚴格，如果不在研發(fā)和產(chǎn)品質(zhì)量方面下功夫，僅憑營銷來吸引消費者的目光是難以長久的。

另外，之所以產(chǎn)品質(zhì)量問題頻出，除了研發(fā)投入不足之外，代工也是重要原因之一，這直接影響到安踏的ESG表現(xiàn)。

近年來，安踏的鞋服多數(shù)來自代工企業(yè)，而過度的代工依賴，使得安踏在產(chǎn)品的生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，容易出現(xiàn)品控監(jiān)管缺失的問題，也為安踏的產(chǎn)品質(zhì)量、供應鏈勞工管理，埋下眾多隱患。

知乎上有網(wǎng)友盤點，來自臺灣的生產(chǎn)制造商寶成集團是安踏的代工廠之一。

在2022年初，寶成集團越南廠員工就曾因不滿年終獎被砍，發(fā)動過罷工，位于同奈省邊和市工廠約有1.4萬名員工參與罷工，曾造成數(shù)小時的交通癱瘓。

而最近，寶成集團又因為訂單縮水，大規(guī)模裁員2000余人登上財經(jīng)新聞。代工廠的勞工風波也在一定程度上影響到了安踏供應鏈勞工標準、勞工管理的表現(xiàn)。

第三，疫情沖擊品牌銷售收入，對鞋服行業(yè)里相當關(guān)鍵的庫存管理提出了挑戰(zhàn)，同時潛在由于服裝浪費可能引發(fā)環(huán)境問題的危機。

財報顯示，2022年上半年，安踏平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為145天，同比增加28天，存貨金額方面，安踏上半年存貨金額為81.92億元，同比增加7.17%，對比李寧上半年存貨金額為19.76億元、特步上半年存貨金額為23.13億元，安踏的庫存壓力并不小。

從環(huán)保角度來說，一旦出現(xiàn)商品庫存過高的問題，除了商家要采取措施提升庫存周轉(zhuǎn)、管理效率，庫存積壓也可能造成浪費問題，并且總體來看安踏的可持續(xù)商品依然十分有限，對過季衣物或積壓的庫存如何處理，影響到了MSCI對安踏ESG表現(xiàn)的評估，或許安踏仍需要更多的信息披露。

關(guān)鍵詞： msci 紡織服裝