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作者：Hernanderz 監(jiān)制：羅超

在轉(zhuǎn)型直播帶貨并晉升頂流之后，外界對(duì)新東方的業(yè)績(jī)都充滿期待。但從1月17日晚間公布的成績(jī)單來看，新東方的業(yè)績(jī)似乎與外界的預(yù)期相去甚遠(yuǎn)。

新東方最新發(fā)布的2023財(cái)年第二財(cái)季（截止2022年12月，下文簡(jiǎn)稱四季度）顯示，該季度總營(yíng)收為6.38億美元，同比下滑了3.1%；凈利潤(rùn)則錄得73.2萬美元，和上一財(cái)年同期的9.37億美元凈虧損相比大幅改善，并實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

扭虧為盈，固然可喜可賀。然而，營(yíng)收下滑、凈利潤(rùn)不及市場(chǎng)預(yù)期等一系列不利消息仍然明顯挫傷了投資者信心。1月18日港股開盤后，新東方低開低走，截止發(fā)稿時(shí)最高跌12%；其子公司新東方在線也跌逾7%，雙雙刷新近期新低。

投資者對(duì)新東方業(yè)績(jī)的不滿，主要來自電商業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)不及預(yù)期。要知道，電商如今被視為新東方轉(zhuǎn)型的希望。如果這條大腿無法撐起新東方的未來，資本市場(chǎng)也不可能重拾信心。

從各業(yè)務(wù)收入占比來看，新東方出貨考試準(zhǔn)備、出國(guó)咨詢等業(yè)務(wù)收入都錄得10%以上的桐同比增速，且創(chuàng)造了不俗的利潤(rùn)。俞敏洪本人也在財(cái)報(bào)電話會(huì)上透露，新東方非學(xué)科輔導(dǎo)類教育業(yè)務(wù)、智能學(xué)習(xí)系統(tǒng)及設(shè)備業(yè)務(wù)都在四季度有明顯增長(zhǎng)。

至于以電商直播為主的新東方在線，四季度總營(yíng)收為20.8億元，同比暴漲了262.7%，七年凈利潤(rùn)也同比增長(zhǎng)207%至5.85億，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。不過和總利潤(rùn)類似，新東方在線的利潤(rùn)同樣沒有達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。

數(shù)據(jù)顯示，東方甄選帶貨半年的GMV為48億，其中備受俞敏洪重視的自營(yíng)農(nóng)產(chǎn)品收入為10億元。在度過人氣最旺盛的階段后，東方甄選近期的直播熱度也出現(xiàn)了下滑。從股市的反應(yīng)可以看出，新東方這份成績(jī)單并不令人滿意。如果東方甄選后勁不足，或許將對(duì)其股價(jià)、業(yè)績(jī)產(chǎn)生更大沖擊。

當(dāng)然，財(cái)報(bào)里也有一些積極信號(hào)。從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來看，受到重創(chuàng)的教育業(yè)務(wù)也沒有想象中那么糟糕。素質(zhì)教育、智能硬件等項(xiàng)目仍能為新東方貢獻(xiàn)大量收入，其前景依舊值得期待。

事實(shí)上，同樣受到政策沖擊的幾個(gè)教培巨頭中，網(wǎng)易有道、好未來等都為轉(zhuǎn)型做努力，也沒有放棄教育硬件等業(yè)務(wù)。如果說電商是未來的希望的話，那么教育這個(gè)基本盤就代表目前的穩(wěn)定。在籌謀轉(zhuǎn)型的同時(shí)，我們或許也應(yīng)該對(duì)新東方等教培機(jī)構(gòu)的老業(yè)務(wù)給予足夠信心。

關(guān)鍵詞： 新東方在線