在業(yè)績持續(xù)下行之下，景峰醫(yī)藥（000908.SZ）再度變賣房產(chǎn)“回血”。日前，景峰醫(yī)藥發(fā)布公告稱，公司全資子公司上海景峰制藥有限公司擬將其位于上海市浦東新區(qū)浦明路868弄的房產(chǎn)以1.2億元出售給自然人岳紅偉，折合單價14.47萬元/平方米。

鈦媒體APP查詢地圖得知，該處房產(chǎn)位于陸家嘴核心區(qū)，正是保利ONE56小區(qū)。貝殼找房數(shù)據(jù)顯示，同小區(qū)在售二手房有8套，掛牌價大多在16萬元~23萬元/平方米，從數(shù)據(jù)來看，景峰醫(yī)藥出售該套房產(chǎn)的成交價低于同小區(qū)平均掛牌價。

(資料圖)

這并非景峰醫(yī)藥第一次出售房產(chǎn)，早在2021年9月，上海景峰以2.03億元的價格出售上海市寶山區(qū)羅新路50號1-7幢房產(chǎn)。出售房產(chǎn)“回血”的背后，是景峰醫(yī)藥連年虧損的業(yè)績。2019-2021年，景峰醫(yī)藥連續(xù)虧損，今年前三季度，景峰醫(yī)藥虧損2975.7萬元，從過往第四季度的表現(xiàn)來看，景峰醫(yī)藥2022年要實現(xiàn)扭虧有一定的難度。

大量并購后積重難返，頻繁出售資產(chǎn)回血

景峰醫(yī)藥創(chuàng)辦于2010年，2014年12月借殼天一科技在深交所上市，上市后開始了大量對外并購。2014-2018年，通過買買買，景峰醫(yī)藥旗下曾擁有20多家全資、控股子公司，還有醫(yī)院等，累計投資額在23億元以上，并在2016-2018年期間形成超7億元的商譽(yù)。

然而，高價收購來的資產(chǎn)并未實現(xiàn)理想的收益。2019年國家相關(guān)醫(yī)藥政策密集出臺，包括藥品招投標(biāo)降價、國家重點(diǎn)監(jiān)控合理用藥藥品目錄出臺、“4+7”藥品帶量采購擴(kuò)容、地方GPO模式推廣、新版國家醫(yī)保藥品目錄的調(diào)整、地方輔助用藥目錄公布、地方醫(yī)保增補(bǔ)目錄的三年過渡期(未列入國家醫(yī)保目錄品種自2020年起三年內(nèi)分年度按40%、40%、20%比例逐步調(diào)整退出省級地方醫(yī)保支付目錄)等多個醫(yī)藥政策。

在此背景下，景峰醫(yī)藥的主要產(chǎn)品參芎葡萄糖注射液未能進(jìn)入2019年8月新版國家醫(yī)保目錄，導(dǎo)致當(dāng)年第四季度銷售收入相比2018年同期銷售收入下降超過90%。此外，景峰醫(yī)藥的另一主要品種欖香烯乳狀注射液，被2019年新版醫(yī)保目錄大幅縮窄臨床使用范圍，導(dǎo)致當(dāng)年四季度銷售收入同比下降超過60%。這兩個主要品種的銷售收入大幅降低，對景峰醫(yī)藥整體經(jīng)營帶來巨大沖擊。2019年，景峰醫(yī)藥營收13.44億元，同比下降48.02%；歸母凈利潤-8.83億元，同比下降572.56%。

公開資料顯示，景峰醫(yī)藥主營業(yè)務(wù)覆蓋心腦血管、腫瘤、骨科、兒科、婦科等重大疾病領(lǐng)域，主要產(chǎn)品為注射劑。2018-2021年，景峰醫(yī)藥注射劑營收分別為17.88億元、5.31億元、4.41億元、4.9億元，占營收比重68.16%、39.5%、50.31%、60.41%?？梢钥吹?，景峰醫(yī)藥主要產(chǎn)品注射劑在2019-2021三年累計銷售額還不如2018年一年的銷售額，也因為主要產(chǎn)品營收大幅下降，從2019年至今，景峰醫(yī)藥出現(xiàn)持續(xù)虧損。

由于注射劑收入的縮減，2019-2021年和2020年前三季度，景峰醫(yī)藥的營收分別為13.44億元、8.78億元、8.11億元、6.12億元，變動幅度為-48.02%、-34.68%、-7.6%、9.3%；歸母凈利潤分別為-8.83億元、-10.69億元、-1.64億元、-2975萬元，變動幅度為-572.56%、-21.04%、84.68%、-302.99%。

同時，2019年景峰醫(yī)藥開始計提大額商譽(yù)減值，僅2019和2020年，就計提超6.65億元的商譽(yù)減值。前期大手筆買買買加上后來持續(xù)虧損，景峰醫(yī)藥的財務(wù)狀況不斷惡化，2019-2021年和2022年前三季度，景峰醫(yī)藥的貨幣資金分別為4.05億元、1.64億元、1.72億元和1.85億元，而同期，其短期借款分別達(dá)到10.91億元、9.4億元、4.76億元和3.24億元，貨幣資金遠(yuǎn)不足以覆蓋其短期負(fù)債。

為了緩解資金壓力，景峰醫(yī)藥開始賣賣賣。2018年開始分別出售了海門?；坩t(yī)藥科技有限公司69.01%的股權(quán)、景嘉醫(yī)療11.25%股權(quán)、金沙醫(yī)院100%股權(quán)、慧聚藥業(yè)63%股權(quán)、璟澤生物1%股權(quán)、云南聯(lián)頓醫(yī)藥60%股權(quán)，回籠資金約7.1億元。2021年9月，景峰醫(yī)藥的全資子公司上海景峰以2.03億元的價格出售了上海市寶山區(qū)羅新路50號1-7幢房產(chǎn)。

景峰醫(yī)藥的營銷以外包代理模式為主，在此模式下，景峰醫(yī)藥的銷售費(fèi)用持續(xù)高企。2019-2021年，公司銷售費(fèi)用9.07億元、5.96億元、4.55億元，占營收比重分別為67.45%、67.9%、56.12%。

然而，作為一家醫(yī)藥公司，其研發(fā)費(fèi)用卻遠(yuǎn)低于銷售費(fèi)用。2019-2021年，景峰醫(yī)藥的研發(fā)費(fèi)用1.91億元、2.53億元、3863.18萬元，占營收比重分別為14.23%、28.8%、4.7%。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓“鬧劇”

陷入債務(wù)困境后，景峰醫(yī)藥控股股東并未出手紓困，而是大量減持套現(xiàn)。據(jù)鈦媒體APP不完全統(tǒng)計，從2020年至2022年上半年，景峰醫(yī)藥控股股東葉湘武多次減持公司股票，合計減持5331.87萬股，占公司總股本6.67%，累計套現(xiàn)超2億元。期間，公司為了償還債務(wù)，曾出現(xiàn)過控制權(quán)轉(zhuǎn)讓的“鬧劇”。

2016年10月，景峰醫(yī)藥發(fā)行了總額8億元的公司債，2019年部分兌付后，剩余的3.88億元，將在2021年10月27日全部到期。然而，截至2021年9月30日，景峰醫(yī)藥的貨幣資金僅有1.24億元，難以覆蓋即將到期的公司債。于是，在兌付期限到來前的2021年10月12日，景峰醫(yī)藥實控人實際控制人葉湘武及其一致行動人，以2.2億元的價格，將其持有的公司4399萬股股份以及剩余股份表決權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京洲裕能源科技有限責(zé)任公司（下稱“洲裕能源”）。后者則以年化12%的利率，向上市公司提供4億元借款，借款期限為1年。在這筆交易中，景峰醫(yī)藥以為可以解決債務(wù)即將到期的燃眉之急，結(jié)果等來的卻不是“白衣騎士”。

2022年3月4日，景峰醫(yī)藥轉(zhuǎn)讓的股權(quán)完成了過戶，但葉湘武僅在2022年2月18日收到洲裕能源支付的5000萬元股份轉(zhuǎn)讓款，此后一直未有進(jìn)展。今年6月10日，由于洲裕能源未能如期支付股份轉(zhuǎn)讓款，違反了股權(quán)轉(zhuǎn)讓及表決權(quán)委托等相關(guān)協(xié)議，景峰醫(yī)藥原實控人葉湘武、葉高靜、葉湘?zhèn)愐蠼獬c洲裕能源的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、撤銷表決權(quán)委托，葉湘武恢復(fù)行使公司13.74%股份的表決權(quán)。同時，上市公司控制權(quán)發(fā)生變更，公司控股股東、實際控制人恢復(fù)為葉湘武。

兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)一圈后，葉湘武還是未能“解套”。

鈦媒體APP注意到，洲裕能源成立于2021年8月2日，也就是與景峰醫(yī)藥交易前兩個月才成立。在上述交易中，洲裕能源合計需要“支付”6.2億元，其中2.2億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款加上借給景峰醫(yī)藥的4億元。值得一提的是，這6.2億元均來自借款，其中3億元來自湖北圣迪容器制造有限公司，3.2億元來自與武漢齊達(dá)康環(huán)保科技股份有限公司，借款期限均為1年。

在拿到上市公司股份以后，2022年6月8日洲裕能源就通過大宗交易減持300萬股，交易價格為3.5元/股，違規(guī)短線交易對于監(jiān)管的責(zé)問，洲裕能源解釋稱是不熟悉規(guī)則所致，且根據(jù)股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格，洲裕能源買入價為5元/股，本次減持的賣出價為3.5元/股，其未在本次交易中獲得收益作者 鐘廣蓮）

關(guān)鍵詞： 景峰醫(yī)藥