貴州茅臺酒

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日前，貴州茅臺（600519.SH）披露了經(jīng)營數(shù)據(jù)，今年公司茅臺酒含稅銷售收入已于2022 年11月21日突破千億元，具體為：2022 年1月1日至11月21日公司實現(xiàn)茅臺酒營業(yè)收入 894.08 億元（含稅銷售收入 1005.69 億元）。官網(wǎng)顯示，貴州茅臺分為茅臺酒系列產(chǎn)品和醬香系列酒產(chǎn)品，包含飛天茅臺、茅臺1935、漢醬酒共計16種產(chǎn)品。

鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，茅臺酒亮眼的業(yè)績，主要源于直營模式加經(jīng)銷商模式的成功，知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛表示：“茅臺稀缺性價值帶來銷售業(yè)績的持續(xù)性向好，理論上公司業(yè)績還會優(yōu)于去年，實現(xiàn)茅臺年初15%的增長目標(biāo)。”就公司披露茅臺酒含稅銷售突破千億公告的原因、以及公司對于第四季度的業(yè)績預(yù)期，鈦媒體APP致電董秘辦，但電話處于忙碌狀態(tài)。

丁雄軍削藩奏效，傳統(tǒng)渠道再度受到擠壓

數(shù)據(jù)顯示，2022年茅臺酒在各季度的表現(xiàn)極為亮眼，2022年上半年基酒產(chǎn)量創(chuàng)新高，達(dá)到4.25萬噸，同比上漲12.43%；今年上半年營收499.65億，同比增長16.33%；今年前三季度茅臺酒銷售額744億元，同比增長14.48%；單看第三季度，茅臺酒的營業(yè)收入為244.35億元，同比增長10.86%；而今年第四季度，茅臺酒已實現(xiàn)營收150.08億元，雖然今年還剩下39天，但2022 年1月1日至11月21日茅臺酒的含稅銷售收入為1005.69 億，已突破千億。

酒業(yè)專家肖竹青認(rèn)為，茅臺在這個時候披露自己的業(yè)績突破千億大關(guān)，一方面是為了穩(wěn)固渠道和社會零售終端的信心，因為只有大家有信心，才會堅定的持有茅臺，才會保證社會庫存能夠處于一個穩(wěn)定的狀態(tài)；另一方面，時披露優(yōu)秀業(yè)績也是為了提振股價，給投資人以信心，茅臺能夠完成千億級的業(yè)績，也證明中國的主流的商務(wù)人群已經(jīng)開始恢復(fù)溝通交流的頻率，作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的茅臺供求關(guān)系體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的熱度和主流商務(wù)人群交流的頻繁程度。截至今日收盤，貴州茅臺股價1539.95元/股，漲幅1.31%。

“茅臺酒成為千億大單品，它是行業(yè)的一個標(biāo)桿，為行業(yè)塑造了品牌打造、產(chǎn)品開發(fā)的方向?！痹婃炯揖茦I(yè)研究院張皓然表示，茅臺酒業(yè)績突破千億也是證明了醬香酒仍然是消費(fèi)升級的趨勢。蔡學(xué)飛認(rèn)為，茅臺酒業(yè)績突破千億意味著茅臺最近幾年的直營化效果顯著，產(chǎn)品價格管理與品牌年輕化卓有成效，也說明了中國酒類強(qiáng)分化趨勢下，茅臺等一線品牌持續(xù)性走強(qiáng)成為主流趨勢，中國酒進(jìn)入產(chǎn)區(qū)與名酒時代。

那么，今年茅臺酒的營收能否超過去年呢？茅臺酒2021年營業(yè)收入就達(dá)到了934.65億元，2022年截至目前營收894.08 億，還相差40.57億，2021年第四季度營收284.73億，如果按照今年第三季度10.86%的業(yè)績增速，預(yù)計今年茅臺酒第四季度可以達(dá)到315.65億，在今年剩下的日子里業(yè)績要再增加165.57億。張皓然表示：“第四季度了歷來是茅臺銷售不太高的時候，因為茅臺酒歷來是先打款，一般提前半年左右就把款打完了，所以茅臺酒今年第四季度業(yè)績可能有所增長，但不會那么明顯?！?/p>

另一方面，今年茅臺突破千億業(yè)績，也源于i茅臺保持了茅臺的品牌熱度、提升了品牌高度。飛天茅臺之上的年份酒，定制酒動銷明顯，不過有業(yè)內(nèi)人士稱，目前也存在很多黃牛投機(jī)炒作囤貨，是否真的被喝掉還很難說，如果炒作比重過高會導(dǎo)致社會庫存加大，一旦拋售，飛天茅臺及其之上的產(chǎn)品市場成交價必然會大幅下滑，乃至腰斬。

1935天花板顯現(xiàn)

除了茅臺酒，醬香系列酒今年的表現(xiàn)也格外亮眼，2022年上半年系列酒營收75.98億，同比增長25.38%；前三季度營收125.4億，同比增長31.45%，與2021年系列酒一整年125.95億的業(yè)績持平；但看第三季度，系列酒營收49.32億，同比增長41.72%，今年系列酒營收增長幅度超過茅臺酒。

茅臺酒、系列酒的全面發(fā)力也為今年貴州茅臺實現(xiàn)15%的業(yè)績增長目標(biāo)提供有力支撐，數(shù)據(jù)顯示，2021年貴州茅臺營收1094.64億，2022年業(yè)績實現(xiàn)15%的增速，營收要達(dá)到1258.84億。目前， 貴州茅臺2022年前三季度營收897.86億，今年第四季度，茅臺酒已實現(xiàn)營收150.08億元，僅計算前三季度公司營收與第四季度目前茅臺酒營收之和，公司整體的營收已達(dá)到1047.94億。

肖竹青表示：“今年，茅臺醬香系列酒第一次在前9個月突破百億元營收，成為茅臺業(yè)績增長一大新的引擎，這其中，‘茅臺1935’的貢獻(xiàn)功不可沒，噸價為去年系列酒平均噸價的4倍，打開茅臺系列酒發(fā)展天花板?！辈贿^有業(yè)內(nèi)人士表示，茅臺1935自2022年1月18日入市，雖然定價1188元，但最高時被炒到1800元左右，不過經(jīng)過前期盲目投機(jī)炒作之后，目前市場成交價已經(jīng)回落至1200元左右。上述業(yè)內(nèi)稱，在其品鑒過1935之后，人為其真是價值甚至不如售價900左右的茅臺王子酒，相信后面市場會給出正確的選擇。

蔡學(xué)飛表示，考慮到剩下的時間是白酒消費(fèi)旺季以及春節(jié)備貨季，雖然受到疫情的影響，但茅臺在商務(wù)宴席、禮品等細(xì)分市場具有剛需性，其稀缺性價值將帶來銷售業(yè)績的持續(xù)性向好，從而實現(xiàn)貴州茅臺年初15%的增長目標(biāo)。“在今年的四季度，茅臺業(yè)績還會有放量的增長?！毙ぶ袂嗾J(rèn)為，每年的年底是商務(wù)消費(fèi)的高峰期，團(tuán)貸和社交屬性的禮品贈送都是集中在下半年年底，再加上消費(fèi)者收藏茅臺的習(xí)慣，讓四季度的茅臺業(yè)績更值得期待。

（作者｜廖凱平）

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