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上周（11月14日-11月18日）北交所市場行情方面，北交所首只指數(shù)北證50（指數(shù)代碼為899050）已于11月18日盤后發(fā)布?xì)v史行情，當(dāng)日報收于1003.15點。11月21日，北證50指數(shù)正式上線，以1024.07點高開2.09%，截止21日收盤，漲幅2.25%，報1028.72點。

市值排名前十的個股，漲跌對半，整體漲跌幅都較小。其中，實現(xiàn)股價正增長的個股分別為:貝特瑞漲幅1.68%；穎泰生物漲幅0.18%；硅烷科技漲幅0.75%；森萱醫(yī)藥漲幅1.96%；同力股份漲幅1.01%；股價下跌的有：吉林碳谷跌幅1.56%；連城數(shù)控跌幅2.98%；海泰新能跌幅3.22%；諾思蘭德跌幅1.37%；華嶺股份跌幅1.99%。

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整體來看，上周北交所個股超四成實現(xiàn)上漲，其中有四只個股漲幅超過10%，海能技術(shù)以32.58%的漲幅領(lǐng)漲北交所，總市值13.49億元；新芝生物漲幅20.35%，總市值15.47億元；生物谷漲幅17.20%，總市值12.54億元；鹿得醫(yī)療漲幅13.32%，總市值12.14億元；新股曙光數(shù)創(chuàng)漲幅9.31%；總市值24.19億元；中科美菱漲幅6.88%，總市值 15.42億元；廣道數(shù)字漲幅5.14%，總市值9.31億元；科達(dá)自控漲幅4.81%，總市值8.83億元；眾誠科技漲幅4.78%，總市值7.48億元；路斯股份漲幅4.58%，總市值6.34億元；凱德石英漲幅4.28%，總市值14.29億元。

海能技術(shù)上周錄得5日連漲行情，累計漲幅達(dá)32.58%，其中11月17日，海能技術(shù)股價創(chuàng)新高，達(dá)17.58元/股，較當(dāng)日開盤價漲13.56%。海能技術(shù)是專業(yè)從事實驗分析儀器的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的高新技術(shù)企業(yè)，是為食品營養(yǎng)與安全檢測、藥物及代謝產(chǎn)物分離分析、農(nóng)產(chǎn)品及加工制品質(zhì)量與安全檢測、環(huán)境污染物監(jiān)測、大學(xué)及職業(yè)院校科研與教學(xué)提供分析儀器及方法的科學(xué)儀器服務(wù)商。

基本面上，海能技術(shù)前三季度歸屬于母公司所有者的凈利潤2209.04萬元，同比增長43.65%；營業(yè)收入1.69億元，同比增長22.71%。值得注意的是，11月18日晚間，海能技術(shù)發(fā)布了持股5%以上股東持股變動的公告。10月19日至11月17日，股東東證周德(上海)創(chuàng)業(yè)投資中心(有限合伙)減持92.82萬股公司股份，占流通股總數(shù)的1.581%。

此外，上周五生物谷實現(xiàn)大幅拉升，盤中股價一度漲至9.33元，創(chuàng)出下半年新高，周累計漲幅17.2%。

消息面上，截至2022年10月31日，生物谷通過回購股份專用證券賬戶以連續(xù)競價轉(zhuǎn)讓方式回購公司股份52.48萬股，占公司總股本0.41%，占預(yù)計回購總數(shù)量上限的41.00%，最高成交價為6.48元/股，最低成交價為6.19元/股，已支付的總金額為331.76萬元（不含印花稅、傭金等交易費用），占公司擬回購資金總額上限的28.80%。

北交所跌幅前十的個股分別為：慧為智能跌幅8.96%；昆工科技跌幅8.18%；五新隧裝跌幅6.43%；駿創(chuàng)科技跌幅5.84%；遠(yuǎn)航精密跌幅4.74%；惠豐鉆石跌幅4.35%；優(yōu)機(jī)股份跌幅4.04%；雅葆軒跌幅4.00%；三友科技跌幅3.74%；天紡標(biāo)跌幅3.36%。值得一提的是，次新股慧為智能上周錄得三日連跌，11月18日其股價更是創(chuàng)上市以來新低至8元/股。

市盈率前十的個股分別為：大地電氣市盈率達(dá)482.25倍；同輝信息市盈率為200.92倍；志晟信息市盈率135.89倍；三元基因市盈率75.17倍；殷圖網(wǎng)聯(lián)市盈率64.89倍；中設(shè)咨詢市盈率58.45倍；創(chuàng)遠(yuǎn)信科市盈率46.37倍；昆工科技市盈率43.71倍；同心傳動市盈率為40.30；硅烷科技市盈率37.11倍。

上周新股上市方面，北交所上市軍團(tuán)再擴(kuò)容，又有三只新股登錄北交所。

11月18日，曙光數(shù)創(chuàng)和雅葆軒順利掛牌北交所，上市首日，曙光數(shù)創(chuàng)開盤價35元/股，較發(fā)行價漲21.53%。截止當(dāng)日收盤，報收31.48元，漲幅9.31%。

資料顯示，曙光數(shù)創(chuàng)為中科曙光子公司，實控人為中國科學(xué)院計算技術(shù)研究所。公司是一家以數(shù)據(jù)中心高效冷卻技術(shù)為核心的數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品供應(yīng)商，主營業(yè)務(wù)為：浸沒相變液冷數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品、冷板液冷數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品及模塊化數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

同日上市的雅葆軒未逃“破發(fā)“魔咒，截至當(dāng)日收盤，雅葆軒報13.44元，跌幅4.00%，振幅5.57%，換手率25.92%，成交額6074.63萬元，總市值8.28億元。雅葆軒是一家專注于電子產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，主要為客戶提供專業(yè)的 PCBA 電子制造服務(wù)。公司產(chǎn)品涵蓋消費電子、工業(yè)控制、汽車電子三大系列多個品種。

值得注意的是，業(yè)績方面，雅葆軒存在單一客戶占比過高的風(fēng)險。據(jù)2019年-2022年上半年財報顯示，報告期內(nèi)，公司對前五大客戶銷售收入占比分別為 87.50%、90.65%、95.52% 和 98.18%， 其中，向第一大客戶深天馬及其下屬企業(yè)的銷售占比分別為 71.24%、77.86%、82.53% 和 80.80%，集中度較高。

另一家上市企業(yè)為專精特新企業(yè)“恒太照明”，于11月17日在北交所上市，為“北交所LED照明第一股”。上市當(dāng)日，開盤價6.75元/股，較發(fā)行價漲7.48%。截至收盤，恒太照明報6.29元，漲幅0.16%，成交額9070.72萬元，換手率22.93%，振幅11.15%，總市值13.85億元。恒太照明是一家專注于綠色環(huán)保、智能照明燈具的高新技術(shù)企業(yè)，主要從事LED燈具產(chǎn)品研發(fā)、制造、銷售及服務(wù)，是LED工礦燈出口“隱形冠軍”。業(yè)績方面，恒太照明營收從2019年的5.11億元增長至去年7.67億元，凈利潤接近8000萬元。

新股備戰(zhàn)方面，上周有新凌威、方盛股份、力佳科技和云里物里四家企業(yè)啟動了發(fā)行上市程序，待這幾只新股完成上市，屆時，北交所上市企業(yè)將增至130家。另外，上周北交所審核再提速，一周四審，累計6家企業(yè)上會，上會結(jié)果為6過5，僅新贛江一家被暫緩審議。浙江大農(nóng)、華光源海、美登科技、華信永道、三祥科技均順利過會。

從業(yè)績來看，上述5家過會企業(yè)，除了華信永道在2021年錄得虧損以外，其他企業(yè)近三年，營業(yè)額和凈利潤均呈現(xiàn)雙增長趨勢。其中浙江農(nóng)大，2019年-2021年營業(yè)收入實現(xiàn)復(fù)合增長，歸母凈利潤分別為3634.51萬元、3258.97萬元、4413.05萬元，近2年復(fù)合增長率為10.19%。

華光源海和三祥科技，近幾年來毛利率持續(xù)下滑，其中，華光源海在上會過程中，因毛利率大幅下降遭質(zhì)疑，2019年至今年上半年，，華光源海毛利率分別為 11.2%、9.07%、6.33% 和 6.63%，與同行業(yè)對比波動較大，2021年開始下降幅度較大，上市委要求闡明2021年以來毛利潤下降且低于同行業(yè)的具體原因及商業(yè)合理性。說明毛利率是否存在持續(xù)降低風(fēng)險，是否會對發(fā)行人盈利能力造成較大影響，維持或提升毛利率的主要措施；除地域性優(yōu)勢外，發(fā)行人相較同行業(yè)可比公司是否存在其他競爭優(yōu)勢。

三祥科技2019年至2022年上半年營業(yè)收入分別約5.26億元、5.67億元、6.12億元、3.24億元，對應(yīng)的歸母凈利潤為3629.78萬元、4465.04萬元、8100.95萬元、3147.37萬元，整體呈增長趨勢。毛利率分別為32.95%、31.02%、30.93%、29.31%，呈逐年下滑趨勢。另外值得注意的是，三祥科技公司產(chǎn)品主要銷往美國、歐洲等國家和地區(qū)。報告期內(nèi)，公司來源于境外的主營業(yè)務(wù)收入占公司主營業(yè)務(wù)收入比例均超58%，若未來主要出口地貿(mào)易環(huán)境發(fā)生改變，可能會影響公司的境外甚至整體收入。

華信永道是北京市專精特新企業(yè)，主要提供住房公積金及銀行業(yè)數(shù)字化解決方案。2019年-2021年，華信永道分別實現(xiàn)營收2.37億元、1.79億元、2.33億元；凈利潤2833.57萬元、-2939.14萬元、3517.05萬元。2021年實現(xiàn)扭虧為盈的主要原因為：2020年簽約的部分因疫情原因未能及時驗收確認(rèn)收入，2021年在保證以前年度簽約項目交付外，同時也加快對當(dāng)年度簽約項目的驗收交付執(zhí)行進(jìn)度。

上周唯一被暫緩審議的新贛江是一家從事原料藥、化學(xué)藥品制劑及中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的企業(yè)。上市委會議要求其補(bǔ)充說明其認(rèn)定“明股實債”的確切依據(jù)，以及募投產(chǎn)能消化的可能性。

此外，北交所即將迎來一大批優(yōu)質(zhì)上市預(yù)備軍，據(jù)北交所官網(wǎng)顯示，上周累計有13家企業(yè)IPO注冊獲批，其中有超一半的企業(yè)屬于專精特新，專精特新小巨人企業(yè)更是也多達(dá)半數(shù)。

圖片來源：北交所官網(wǎng)

對于近期專精特新密集沖擊北交所上市現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，北交所公司凸顯“小而美”以及“專精特新”屬性，同時吸引了更多專精特新企業(yè)上市，希望北交所可以持續(xù)落地一些新政策支持專精特新企業(yè)快速上市，促進(jìn)企業(yè)去融資去發(fā)展。

相關(guān)政策方面，11月18日晚間，證監(jiān)會、工信部兩部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)區(qū)域性股權(quán)市場“專精特新”專板的指導(dǎo)意見》。從推進(jìn)高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)、推動高質(zhì)量運行、提供高水平服務(wù)、加強(qiáng)市場有機(jī)聯(lián)系、完善市場生態(tài)、加強(qiáng)組織保障等方面提出23條舉措，支持專精特新中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

《指導(dǎo)意見》明確專板建設(shè)目標(biāo)為支持中小企業(yè)專精特新發(fā)展，通過整合各方資源，逐步建立起符合場外市場特點和優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)需求的基礎(chǔ)服務(wù)體系、綜合金融服務(wù)體系和上市規(guī)范培育體系，促進(jìn)區(qū)域性股權(quán)市場功能作用發(fā)揮，提升多層次資本市場服務(wù)專精特新中小企業(yè)的能力。

《指導(dǎo)意見》規(guī)范了專板的設(shè)立條件，并強(qiáng)調(diào)聚焦服務(wù)對象、簡化入板程序、明確建設(shè)方案。根據(jù)《指導(dǎo)意見》，設(shè)立專板的區(qū)域性股權(quán)市場應(yīng)安全規(guī)范運營，業(yè)務(wù)、風(fēng)控等管理制度健全，近3年內(nèi)未發(fā)生風(fēng)險事件或風(fēng)險事件已處置完成，無違法違規(guī)行為，且有關(guān)監(jiān)管要求和規(guī)范性事項均已落實或整改完畢。運營機(jī)構(gòu)的控股股東或?qū)嶋H控制人無重大違法違規(guī)行為和嚴(yán)重失信行為。同時，設(shè)立專板的區(qū)域性股權(quán)市場還應(yīng)在專板設(shè)立后一年內(nèi)滿足“運營機(jī)構(gòu)凈資產(chǎn)達(dá)到1.5億元以上”等條件。

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