11 月 14 日，零跑汽車交出上市后首份財報成績單。

從財報基本面來看，這份財報數(shù)據(jù)并不亮眼——毛利率持續(xù)為負、虧損持續(xù)存在等。然而，對比零跑上一季度以及去年同時期的業(yè)績表現(xiàn)可以看出，零跑的核心業(yè)務表現(xiàn)已逐步向好，無論是車輛交付、營收表現(xiàn)都有了明顯提升。

零跑交出首份成績單次日，資本市場也給出了現(xiàn)實反應，截至 11 月 15 日收盤，零跑汽車跌了 1.90%。

(相關資料圖)

交付車型結(jié)構(gòu)改善，毛利率提升

財報數(shù)據(jù)顯示，零跑汽車 2022 年第三季度營收為 42.88 億元，同比增長達 398.5%，環(huán)比增長 38.8%。

這主要得益于第三季度良好的交付表現(xiàn)，據(jù)官方數(shù)據(jù)，零跑第三季度零跑汽車交付總量為 3.56 萬輛，同比增長 186%。對比蔚小理等新勢力車企，零跑交付總量已實現(xiàn)反超。

零跑、蔚小理 2022 年第三季度交付總量對比

從具體車型交付情況來看，T03 交付量為 1.78 萬輛，同比增長 48%；C11 交付量則升至 1.73 萬輛，同比增長高達 6721%；而今年 9 月上市的 C01 交付量為 561 輛。

可以看到，零跑已經(jīng)逐漸走出靠 T03 沖量的模式，C11 也開始承擔起銷量重擔——前者售價6.89萬-8.49萬元；后者售價為 15.98-19.98 萬元，在高售價車型提振下，零跑汽車毛利率也有了進一步改善。

財報顯示，零跑汽車第三季度毛利率為 -8.9%，對比上一季度的 -25.6% 有了明顯提升。零跑汽車創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官朱江明在財報電話會議中表示，如果不考慮扣減的經(jīng)銷商返利，三季度零跑毛利率已基本轉(zhuǎn)正。

可以看到，隨著交付車型的多元化以及高單價產(chǎn)品的交付占比提升，零跑一直被詬病的毛利率問題正在改善，考慮到更高售價的 C01 在 9 月 28 日才開始交付，正處產(chǎn)銷量爬坡期，隨著C01 交付量的提升，零跑四季度毛利率或有進一步改善。

今年零跑的銷量預期是 12 萬輛，前 10 個月已累計交付 94628 輛。不過，零跑在 10 月僅交付了 7026 輛，環(huán)比下滑 36.3%，在接下來的兩個月里能否恢復正常交付，顯得十分關鍵。

對于十月不太理想的交付表現(xiàn)，朱江明在財報電話會議上回應稱受到多方面影響：

一是受金華疫情影響，導致10月1日~10日工廠幾乎處于停產(chǎn)狀態(tài)；

二是 9 月底發(fā)布，10 月開始交付爬坡的 C01 消耗了部分產(chǎn)能；

三是 C11 增程版的試制過程浪費了部分產(chǎn)能；

四是 10 月份以來積累訂單消耗完畢，再加上電池漲價導致整車價格上漲引發(fā)的訂單量下降，影響到部分交付。

不僅如此，朱江明還提到不會跟進特斯拉的降價策略來提升訂單量，為應對明年的補貼退坡以及有可能的電池漲價，零跑會推出增程車型，也將通過拓寬產(chǎn)品線推出減配或增配車型，來進一步覆蓋價格區(qū)間。

據(jù)悉，在售 SUV 車型 C11 增程版將于今年四季度發(fā)布，之后還將推出 3-4 款全新車型。

凈虧損同比放大86%

盡管營收表現(xiàn)可圈可點，但零跑的虧損情況還在持續(xù)。

財報顯示，零跑汽車第三季度凈虧損達 13.4 億元，較上一季度超 14 億元有所收緊，但對比去年同期 7.19 億元則是同比放大了 86%。

2019-2021 年，零跑汽車凈虧損分別為 9.01 億元、11 億元和 28.46 億元，而今年前三季度累積虧損已達到 37.84 億元，虧損額度已超越去年。

對新勢力車企來說，學會解決虧損問題是一項長期必修課。導致虧損的因素既有產(chǎn)能問題，也涉及營銷支出、研發(fā)支出、行政支出等方方面面。

在經(jīng)營開支上，零跑第三季度研發(fā)開支為 4.04 億元，較上一季度 2.839 億元增加 42.3%，較去年同期 1.691 億元增加 138.9%，這主要是由于研發(fā)人員增加導致雇員薪酬增加及新車型研發(fā)投入增加。

另外，第三季度的銷售開支為 3.9 億元，同比上漲了 323%，較上一季度的 2.37 億元增加了 64.8%。對此，財報解釋稱，這部分開支的提升主要由于品牌建設、廣告、汽車銷售營銷開支增長以及雇員增加。

不難想見，隨著接下來更多車型發(fā)布，零跑各方面開支上還將會持續(xù)增長，要想緩解虧損情況，零跑或許該想想如何多掙錢。

聚焦于零跑自身，三季度的財報表現(xiàn)基本在合理預期之內(nèi)，但置身于整個新能源汽車產(chǎn)業(yè)，頭部玩家的降價措施讓本就激烈的競爭態(tài)勢添了一把火，另外，隨著傳統(tǒng)車企在新能源、智能化上的快速布局，整個新能源賽道已逐漸進入白熱化競爭。

對零跑來說，接下來的戰(zhàn)略布局將十分關鍵。畢竟，市場留給新勢力成長的時間，已經(jīng)不多了。

關鍵詞： 第三季度