10月26日晚間，湯姆貓（300459.SZ）披露三季報，今年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入12.59億元，同比下降10.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4億元，同比下降33.30%，未能扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑局面 。

(資料圖片僅供參考)

改名換姓，搭上元宇宙快車的湯姆貓，也未能“逆天改命”。自2019年業(yè)績暴雷之后，元?dú)獯髠臏坟堃恢碧幱跇I(yè)績恢復(fù)期。從目前的數(shù)據(jù)看，其業(yè)績不但未能恢復(fù)至2018年同期水平，而且還進(jìn)入了持續(xù)下滑通道。鈦媒體APP注意到，算上此次發(fā)布的三季報，湯姆貓的業(yè)績已經(jīng)連續(xù)6個報告期同比下滑。

縱然有大IP在手，但是湯姆貓業(yè)績長期下滑，沒能提振投資者信心。10月26日，湯姆貓報收3.11元/股，較前幾日雖略有回升，較年初已經(jīng)跌逾四成。

前三季度凈利下滑

據(jù)三季報，湯姆貓的營收、凈利潤雙雙下滑。對此，除了疫情及俄烏局勢的持續(xù)影響，湯姆貓在財報中稱，較去年同期，公司未有湯姆貓家族IP拳頭品類新產(chǎn)品推出，影響了公司移動應(yīng)用業(yè)務(wù)的增長與業(yè)績表現(xiàn)。

目前湯姆貓的業(yè)務(wù)基本均圍繞著“會說話的湯姆貓家族”IP，試圖將“會說話的湯姆貓”打造成一個全棲I(xiàn)P，一個IP孵化系統(tǒng)，并形成一個IP生態(tài)。

公開資料顯示，湯姆貓及其研發(fā)團(tuán)隊自2010年上線第一款互動類應(yīng)用《會說話的湯姆貓》后，先后發(fā)行了二十余款休閑游戲與系列動畫作品，塑造了會說話的湯姆貓、會說話的狗狗本、會說話的安吉拉等多個IP角色。

另一方面湯姆貓也在積極開拓線下 IP 主題樂園、IP 衍生品及授權(quán)業(yè)務(wù)，大力培育未來新的增長點(diǎn)。 在動漫影視業(yè)務(wù)上，公司基于“會說話的湯姆貓家族”IP，推出系列動畫片、短片及迷你劇等動漫影視作品。在 IP 衍生品與授權(quán)業(yè)務(wù)上，推出涵蓋嬰童用品、兒童玩具以及生活家居用品等多元品類的 IP 衍生品。線下 IP 主題樂園方面，湯姆貓以“自營+城市合伙人”的雙輪驅(qū)動模式，先后在安徽合肥、阜陽、浙江紹興、杭州、寧波、廣東佛山、珠海、內(nèi)蒙古呼和浩特、新疆庫車、江蘇鹽城、山東日照等城市落地多家湯姆貓親子主題樂園。

為拓寬IP線上線下應(yīng)用場景，近年來，湯姆貓還打上了元宇宙快車，前瞻性布局虛擬 IP 直播、數(shù)字藏品、腦機(jī)接口等元宇宙產(chǎn)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域，深入探索沉浸式娛樂交互體驗。

雖然圍繞湯姆貓IP，公司動作頻頻，布局不斷，但是收效甚微。湯姆貓今年上半年財報顯示，今年上半年營業(yè)收入中，包括親子樂園在內(nèi)的新商業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入，IP授權(quán)業(yè)務(wù)、媒體影視業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)0.47億元、0.37億元、0.11億元，累計0.95億元收入。而2021年上半年這幾項業(yè)務(wù)累計0.9億元收入。這也在一定程度上顯示了湯姆貓的IP影響力的削弱。

早年間，家喻戶曉的湯姆貓為何熱度快速下降，影響力見頂？人民網(wǎng)、人民郵電專欄作家張書樂告訴鈦媒體APP，作為IP，作為移動互聯(lián)網(wǎng)早期“網(wǎng)紅”的湯姆貓可以稱得上家喻戶曉，但這個IP金礦并沒有被很好得挖掘出來，其整體盡管已經(jīng)有了大量的周邊衍生，但每一個產(chǎn)品實質(zhì)上是在“消費(fèi)”IP，而不是為湯姆貓IP增值。因此，其衍生產(chǎn)品線也不足以構(gòu)成所謂的湯姆貓宇宙或湯姆貓IP森林。消費(fèi)者對湯姆貓的認(rèn)知還停留在初期的會說話的湯姆貓應(yīng)用這個粗淺層面，并沒有伴其生長和迭代演變。

值得一提的是，2019年到2021年，湯姆貓的研發(fā)投入逐年降低，從2.19億元，下降至1.19億元，占營業(yè)收入的比例從11.27%降至6.13%。

業(yè)績連續(xù)下滑，短債壓頂

事實上，湯姆貓也在布局非湯姆貓家族 IP 游戲產(chǎn)品。報告期內(nèi)，公司于國內(nèi)市場上線了全新策略射擊游戲《彈彈奇妙冒險》。這款產(chǎn)品被寄予厚望，一度被公司稱之為“開始發(fā)力第二增長曲線”的重點(diǎn)。

不過，這款產(chǎn)品并沒有在市場上激起水花。公開信息顯示，9月9日，《彈彈奇妙冒險》上線。根據(jù)七麥數(shù)據(jù)統(tǒng)計，該游戲AppStore免費(fèi)榜總榜在上線當(dāng)天位列53位，一個月后已經(jīng)跌出前500，暢銷榜也在逐步下滑中。低迷的人氣還可以從百度貼吧、微博、抖音等社交平臺寥寥無幾的搜索結(jié)果上體現(xiàn)出來。

湯姆貓近年來歸屬凈利潤增速，截圖自東方財富

湯姆貓IP增長見頂，非湯姆貓產(chǎn)品出師不利，鑒于此，湯姆貓在盡量年走進(jìn)了業(yè)績下滑的惡性循環(huán)。鈦媒體APP注意到，算上剛剛出爐的三季報，湯姆貓已經(jīng)連續(xù)6個報告期業(yè)績下滑。特別是今年以來，業(yè)績降幅有擴(kuò)大的趨勢。

除了業(yè)績下滑，湯姆貓的資產(chǎn)總額也在持續(xù)下滑。從今年年初的68.94億元下滑至今年三季度的62.81億元。此外，湯姆貓的債務(wù)風(fēng)險也不容忽視。三季報顯示，截至9月20日，公司貨幣資金6.4億元。不過其短期借款7.77億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債5.2億元，也就是說湯姆貓的短期債務(wù)合計12.97億元。貨幣資金相對于短期債務(wù)可謂杯水車薪。

長期低迷的業(yè)績，似乎令公司控股股東及實控人也失去了信心。2月23日，湯姆貓控股股東金科控股及其一致行動人朱志剛再披露減持計劃，擬與朱陽土、蔡海濤計劃通過大宗交易、集中競價交易等方式合計對外轉(zhuǎn)讓部分股份。

5月31日，公司再度公告稱，金科控股集團(tuán)及其一致行動人朱志剛、朱陽土、蔡海濤已合計對外轉(zhuǎn)讓股份5654萬股，占該公司總股本的1.61%。而該股份轉(zhuǎn)讓計劃實施后，金科控股、朱志剛及一致行動人持有股份數(shù)量占總股本的比例將進(jìn)一步從21.8%降至17.08%。此次減持期間，湯姆貓的股價便一路震蕩下跌，2月23日，公司股價4.69元/股，5月31日報收3.51元/股。

而后，6月28日，公司發(fā)布提前終止減持公告稱，金科控股及朱志剛決定提前終止本次股份轉(zhuǎn)讓計劃，且未來六個月內(nèi)，即 2022 年 6 月 29 日至 2022 年 12 月 28 日 期間，金科控股及朱志剛先生將不通過集中競價交易、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式減持其持有的公司股份。

不過，這一紙公告并沒有提振市場信心。時至今日，公司股價也沒有回彈跡象，10月26日報收3.11元/股，較年初已跌逾4成作者| 夏峰琳）

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