今年上半年，多省市出臺產業(yè)引導基金政策支持實體經濟發(fā)展，政府引導基金及募資規(guī)模都在逆勢增長。

政府產業(yè)引導基金自2002年落地以來，歷經20載，在過去兩年里，可謂遍地開花。產業(yè)引導基金在發(fā)揮土地、政策、人才、產業(yè)鏈等資源優(yōu)勢的同時，還能達到招商引資的目的。那么，借力地方產業(yè)引導基金推動當地產業(yè)基金爆發(fā)式增長，核心動力是什么？這些基金如何推動本地經濟發(fā)展、形成產業(yè)聚集？當前，地方政府產業(yè)引導基金與國際級基金、CVC團隊合作的模式走熱，其亮點在哪里？

(資料圖片)

8月25日至26日，由金匯獎組委會、鈦媒體聯合主辦的第五屆金匯獎年度盛典暨中國私募基金峰會成功在線上舉辦，中國人民大學財政金融學院副教授、圓點智匯高級顧問胡波與深圳福田引導基金董事長王仕生、深圳市產業(yè)投資引導基金總經理楊海棟、河北省冀財基金公司董事長班立輝，就上述話題展開了經驗分享。

初衷：地方希望通過資本招商帶動產業(yè)發(fā)展

2021年、2022年，中央財政并沒有出資設立新的國家級政府引導基金，但地方政府的熱情突然高漲，對此，深圳福田引導基金董事長王仕生指出，“地方政府的引導基金從省級發(fā)展到市級，出現了逐步擴大到縣級的趨勢，這代表了地方政府的一個訴求，希望通過資本招商帶動產業(yè)發(fā)展，初衷是很好的?！?/p>

各地政府將資本招商作為重要抓手，以推動當地產業(yè)升級。去年到今年，河北省市縣發(fā)展基金的積極性同樣高漲，河北省冀財基金公司董事長班立輝認為有三大背景促成了這一現狀的產生。

首先，財政資金使用效率提高，多年發(fā)展后人們認識到過去傳統的資金獎勵補貼效率低下，而政府引導基金可以發(fā)揮杠桿作用，實現循環(huán)使用，設立引導基金的資金使用效率會大幅提升；

其次，促進當地產業(yè)發(fā)展，圍繞重點產業(yè)、支柱產業(yè)、優(yōu)勢產業(yè)謀求發(fā)展，地方也想把有限的財政資金用到重點產業(yè)發(fā)展上；

第三，地方招商引資的勁頭很高，基金是非常重要的途徑。

河北省冀財基金公司于2013年由省政府批準設立，目前投資項目有140多個，其中7個上市。福田引導基金公司設立于2015年8月，目前管理的合作子基金總規(guī)模達到1478億，合作基金超過45家，投資總項目超過2000個。

相較于兩支“年長”的引導基金，寶安引導基金在2018年4月才開始正式運作，寶安引導基金總經理楊海棟強調該基金設立有兩個目的，一是吸引一些子基金落地，二投資寶安區(qū)的優(yōu)質企業(yè)并推動上市。

推進：與產業(yè)協同發(fā)揮作用，重點關注垂直領域

作為地方政府引導基金，財務回報不是首要目的，最重要的是實現對地經濟發(fā)展的推動和支撐作用，“產業(yè)+基金+園區(qū)”模式由此出現，從而能將政策、資金、資源更高效地集聚在產業(yè)園區(qū)載體中。借助子基金與產業(yè)產生聯動，是當前的常規(guī)化操作。

王仕生以福田引導基金為例，稱基金與產業(yè)的聯動要前置，他說：“我們在遴選子基金的時候，會跟他們進行相應的項目對接，開始考慮他們有沒有符合我們產業(yè)發(fā)展方向的項目，能落地到我們福田來，從而實現精準投資、精準招商。”

寶安引導基金也在著重推進推產業(yè)鏈基金。楊海棟在會上提到，寶安引導基金已經在做一些嘗試，2021年與寧德時代合作了投資，被投企業(yè)從投資前的兩億營收規(guī)模已經漲至七、八億規(guī)模，該基金也在持續(xù)探索這一路徑。他說：“產業(yè)基金確實能為寶安區(qū)內的好企業(yè)或好的項目賦能?！?/p>

楊海棟還表示，寶安引導基金同時也想多跟本土基金、垂直領域基金建立合作。一方面，對接優(yōu)秀的天使類的基金，打造一個天使基金群，另一方面，招商引資需要相對比較專業(yè)的基金管理公司幫助引導基金做出判斷。

根據班立輝介紹，河北省冀財基金公司擁有36支子基金，可以分為四大類別，重點各有不同：

國家級的基金管理公司主要圍繞京津冀投資；

對于上市公司的投資會貫穿產業(yè)上下游去投資，從而構建產業(yè)鏈；

對于開發(fā)區(qū)投資，則是引導基金與開發(fā)區(qū)、大型機構、企業(yè)資本共同出資，以生物醫(yī)藥、電子信息為重點去開展投資；

與國企合作方面，引導基金主要是財務投資，引導投資方向和重點圍繞地方主導產業(yè)進行布局。

合作：多級引導基金聯動，產生放大效應

地方引導基金與不同層級的基金合作是行業(yè)熱門話題，在王仕生看來，這一模式可以將不同層級政府的資金結合起來，產生放大效應。此前，由國家發(fā)改委發(fā)起、建信股權來管理的國家戰(zhàn)略新興產業(yè)基金，總規(guī)模是300億，福田引導基金就與深圳市引導基金聯合出資100億進行了戰(zhàn)略性投資。

“國家級的基金在我們這里帶來了一些不同的優(yōu)秀項目，重點聚焦在生物醫(yī)藥大健康、新一代信息技術、高端裝備制造等領域，這和我們當地的產業(yè)結構和主導產業(yè)發(fā)展方向是吻合的。”王仕生說道。

與國家大基金合作，楊海棟認為“非常有意義”。他指出：“百億級別的大項目純靠地方推動落地，財政負擔不起，一定需要國家、市、區(qū)三級聯動。此外，專人干專事，區(qū)屬引導基金不可能了解所有行業(yè)，綁定專業(yè)團隊共投一個項目，試錯率降低、抗風險力增強?！?/p>

中國人民大學財政金融學院副教授、圓點智匯高級顧問胡波提到，“國家基金在某個地方要去落地的時候，也需要借助地方資源優(yōu)勢，恰恰是地方引導基金發(fā)揮作用的地方?！?/p>

探索：基金績效評價不可或缺

需要注意的是，不論是多級引導基金的聯動，還是引入CVC團隊，角色的多樣化也在考驗不同基金間的協作能力，引導基金在其中發(fā)揮的作用至關重要。

從出發(fā)點來看，政府訴求與基金管理人利益最大化的訴求不盡相同，需要尋找平衡，福田引導基金一直以來堅持市場化，即用市場化的方式達到政府招商引資的目標。實現這一目標的過程中需要做好的是資金風險防控、合規(guī)風險規(guī)避、道德風險預防。

從基金合作的運行來看，科學的考核機制設計是雙方長期合作的基石?！昂罄m(xù)的績效管理辦法，我們對于出資額比較大的機構設置分期考核，把風險降低一些，與此同時，我們還要跟基金管理公司的管理人保持充分溝通。”王仕生說道。

就績效考核部分，楊海棟指出，首先要對基金進行評級，其次要對基金管理公司評價。設立黑白名單制度，形成相對約束性的內容，這是未來的大方向。

河北省冀財基金公司的辦法是將財政部門對引導基金評價指標，復刻到對子基金的績效評價中去。班立輝說：“目前各地都缺少標準化的績效評價，希望財政部、發(fā)改委等部門能出臺指導性的績效評價標準，各地再根據各自的實際運作出具地方標準，推動績效評價的規(guī)范化?！?/p>

另外，引導基金不僅要定期核查子基金按規(guī)披露的報告，也要主動建立自己的跟蹤、監(jiān)督系統，福田引導基金正在借助第三方的力量推進這一工作。

關鍵詞： 地方政府 績效評價