3月22日，小米公布了2021年第四季度及全年業(yè)績。

其中，小米四季度營收為855.75億元，同比上漲21.4%；期間利潤為24.億元，同比下降72.2%。2021年全年，小米集團總收入為3283.09億元，同比增長33.5%;年度利潤為192.83億元，同比下降5.1%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為220.40億元，同比增長69.5%。

雖然雷軍一直不希望外界將小米，看成是一家手機生產(chǎn)制造的硬件廠商，但此次小米凈利潤的大幅攀升，很大程度上得益于智能手機業(yè)務(wù)的良好表現(xiàn)。根據(jù)Canalys的數(shù)據(jù)顯示，2021年小米全球智能手機出貨量同比增漲了30.0%，達到1.9億臺，排名全球第三位，市占率為14.1%。

同時，小米手機業(yè)務(wù)的毛利率和收入占總營收比重，也變得越來越高。這與當(dāng)初雷軍企圖建立的硬件獲客、軟件服務(wù)變現(xiàn)的商業(yè)模式，走向了相反的方向。

「手機×AIoT」，一條腿走路

小米變“硬”，正在成為一個愈發(fā)明顯的趨勢，且這種趨勢短時間內(nèi)很難改變。

在2021年的全年營收中，小米的智能手機業(yè)務(wù)收入為2088.69億元，占總營收比例為63.6%，而2020年這一比例為61.9%。同時，2021年小米的IoT收入為849.80億元，占總營收比例為25.9%，相比2020年下降了1.5個百分點；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入則為282.12億元，占總營收比例為8.6%，相比2020年下降了1.1個百分點。

小米在財報中解釋稱，智能手機業(yè)務(wù)的收入上漲，是由于銷量及平均售價（ASP）均獲提升。其中，小米手機的平均售價，從2020年度的每部1039.8元增加至1097.5元，同比上漲了5.6%。

ASP上升主要是由于高端手機出貨量占比增加所致。2021年，小米高端智能手機出貨量占總體銷量百分比由2020年7%，增加到了13%。

這也就意味著，小米的手機硬件收入已經(jīng)成為名副其實的“現(xiàn)金牛”，并決定性地影響這小米的總體營收表現(xiàn)。

與硬件收入相比，AIoT業(yè)務(wù)收入在總體營收中的起到的作用，則變得越來越弱?！甘謾C×AIoT」的雙業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，正呈現(xiàn)出一條腿走路的局面。而至于雷軍報以希望的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，在拉動整體營收起到的作用，幾乎聊勝于無了。

不過，在毛利潤的表現(xiàn)上，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)天然的高毛利屬性，也為小米的整體利潤添彩不少。

2021年全年，小米手機業(yè)務(wù)的毛利潤為248.6億元，同比增長了88.3%，占總體毛利潤的42.7%，毛利率為 11.9%；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的毛利潤為209億元，同比增長了42.7%，占到總體毛利潤的35.9%，毛利率高達74.1%。

相比之下，IoT的利潤表現(xiàn)則顯得平庸。2021年全年，小米IoT業(yè)務(wù)的毛利潤為111億元，同比增加了29%，毛利率則為 13.1%。

互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，賺最少的錢和吃最多的虧

雖然小米的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)在總體營收中所占比例非常小，但小米為此付出的代價則很大。

在2021年的財務(wù)報告中，小米的年度利潤為192.83億元，同比下降5.1%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為220.40億元，同比增長69.5%。為何調(diào)整過后，小米的利潤表現(xiàn)會相差甚遠？分析財報數(shù)據(jù)會發(fā)現(xiàn)，這樣的反差主要來自于兩個財務(wù)指標(biāo)的變化。

報告期內(nèi)，小米2021年公允價值計入損益之投資公允價值變動為81億元，同比2020年的132億元減少了38.3%，主要是由于上市普通股投資之公允價值收益減少。財報顯示，截至2021年12月31日，小米共投資超過390家公司。

這也就意味著，在去年的中概股危機導(dǎo)致的股市震蕩中，小米的投資縮水了約51億元，約占總凈利潤25%。

與此同時，2021年8月財新網(wǎng)報道稱，國家監(jiān)管機構(gòu)正在考慮收緊“關(guān)鍵軟件企業(yè)”的資格標(biāo)準(zhǔn)，對互聯(lián)網(wǎng)公司享受的減稅優(yōu)惠提出更嚴(yán)格的要求。

根據(jù)現(xiàn)有稅收政策，企業(yè)所得稅稅率為25%，被認定為關(guān)鍵軟件企業(yè)就享受企業(yè)所得稅“兩免三減半”優(yōu)惠，即首個獲利之年起，兩年免征所得稅，之后的連續(xù)三年減半征收；如果獲得國家重點軟件企業(yè)資格的企業(yè)，之后每年還能享受10%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率。

顯然，小米收入占比最少的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，也在此次稅收調(diào)整范圍內(nèi)。一個可以印證的數(shù)據(jù)是，2020年小米的所得稅費用為13.2億元，2021年這一項成本支出直接上升至51.3億元，所得稅費用總計增長了38.1億元。

可以說，帶著“互聯(lián)網(wǎng)的帽子”導(dǎo)致的所得稅增加和投資價值縮水，共計給小米帶來了89.1億元的財務(wù)損失，相當(dāng)于2021年凈利潤的46.2%。這也就解釋了，在調(diào)整財務(wù)統(tǒng)計口徑后，小米的凈利潤表現(xiàn)從同比下降5.1%，變?yōu)橥壬蠞q69.5%。

不過，小米到底是不是互聯(lián)網(wǎng)公司其實不那么重要了。只要公司有錢掙，小米“硬”一點也無所謂。

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