圖片來源：視覺中國

3月22日，中國在線音樂與音頻娛樂平臺騰訊音樂娛樂集團（以下簡稱“TME”，NYSE:TME）發(fā)布了截至2021年12月31日的第四季度及全年未經(jīng)審計財務報告。

財報顯示，2021年第四季度，TME總營收人民幣76.1億元，同比下降8.7%；凈利潤為人民幣5.77億元（9100萬美元），歸屬于公司股東凈利潤為人民幣5.36億元（8400萬美元）。

2021年全年，TME總營收同比增長7.2%至人民幣312.4億元公司凈利潤為32.2億元（5.05億美元），歸屬于公司股東凈利潤為人民幣30.3億元（4.75億美元）。

在用戶數(shù)據(jù)方面，在線音樂付費用戶達到7620萬再創(chuàng)新高，付費率超12%。

騰訊音樂娛樂集團執(zhí)行董事長彭迦信透露，去年公布的10億美元股票回購計劃已執(zhí)行超50%，該計劃的剩余部分也將在2022年推進完成。此外，TME計劃在獲得監(jiān)管批準的情況下，以介紹形式于香港聯(lián)合交易所主板二次上市。

面對潛在的美國退市威脅，在紐約上市的中資公司紛紛尋求赴香港上市，TME是其中最新一家。對于二次上市的理由，彭迦信在財報中表示，“這為了在不斷變化的監(jiān)管環(huán)境中為股東提供更大流動性與更多保護”。

自去年以來，中概股的投資邏輯不斷被重塑，當前美股中概股也處在前所未有的震蕩之中。財報發(fā)布后，TME股價下跌8.1%，每股報價4.65美元，當前總市值78.70億美元。

2021年Q4及全年核心財務和運營表現(xiàn)

在截至2021年12月31日的全年：

總營收同比增長7.2%至人民幣312.4億元（49.0億美元）。

在線音樂服務收入同比增長22.7%。在線音樂訂閱收入同比增長31.9%至人民幣73.3億元（11.5億美元）。

公司凈利潤為32.2億元（5.05億美元），歸屬于公司股東凈利潤為人民幣30.3億元（4.75億美元）。

非國際財務報告準則下（Non-IFRS）公司凈利潤為43.3億元（6.8億美元），非國際財務報告準則下（Non-IFRS）屬于公司股東凈利潤為41.5億元（6.51億美元）。

在截至2021年12月31日的三個月里：

總營收同比下降8.7%至人民幣76.1億元（11.9億美元）。

在線音樂服務收入同比增長4.3%。在線音樂訂閱收入同比增長23.5%至人民幣19.5億元（3.06億美元）。

在線音樂付費用戶達到7620萬，同比增長36.1%，其中環(huán)比凈增長為500萬。付費率達12.4%，高于去年同期的9.0%與2021年第三季度的11.2%。

公司凈利潤為人民幣5.77億元（9100萬美元），歸屬于公司股東凈利潤為人民幣5.36億元（8400萬美元）。

非國際財務報告準則下（Non-IFRS）公司凈利潤為人民幣8.73億元（1.37億美元），非國際財務報告準則下（Non-IFRS）屬于公司股東凈利潤為人民幣8.32億元（1.31億美元）。

對于這份業(yè)績，騰訊音樂娛樂集團執(zhí)行董事長彭迦信表示：“2021年，我們堅定不移地深化踐行內(nèi)容與平臺‘一體兩翼’戰(zhàn)略，整體業(yè)務充滿了活力與韌性。得益于全年在線音樂付費用戶創(chuàng)下7620萬的歷史新高，我們的全年總營收也繼續(xù)保持穩(wěn)健態(tài)勢，同比增長7%，并實現(xiàn)可持續(xù)盈利?！?/p>

他稱，盡管由于多重原因，TME第四季度的社交娛樂服務收入有所放緩，但在線音樂訂閱收入依舊保持強勁增長勢頭。通過持續(xù)為用戶提供豐富優(yōu)質(zhì)的音樂內(nèi)容、卓越的音樂視聽體驗以及多元化和行業(yè)領先的平臺功能，TME實現(xiàn)了在線音樂付費用戶單季度500萬的凈增長。

MAU同比環(huán)比均下滑，但付費用戶達歷史新高

就用戶活躍度而言，2021年第四季度，TME在線音樂移動月活躍用戶同比下降了1%，財報稱，這主要是由于用戶短暫流失至其他泛娛樂平臺導致。

TME在線音樂和社交娛樂服務關鍵運營數(shù)據(jù)

在財報發(fā)布后的電話會上，TME管理層表示，MAU下降的主要是酷狗音樂和酷我音樂同比略有下降，而QQ音樂的MAU是同比增長的，因為現(xiàn)在的QQ音樂是第一款能夠同時實現(xiàn)唱、看、聽、玩四大功能的應用平臺，更加專注于年輕用戶。

今年TME將加大智能推薦功能的投入，運營歌單，擴展更多的場景，例如鍛煉、睡眠場景，更多的關注 Z 世代、更年輕的人群。希望通過這些舉措來穩(wěn)定MAU，遏制下降趨勢。

在線音樂付費用戶在第四季度實現(xiàn)強勁的同比和環(huán)比增長，創(chuàng)下7620萬的歷史新高，這是得益于公司持續(xù)拓展的營銷渠道、高質(zhì)量的音樂內(nèi)容與服務和忠誠的核心用戶群體。

對于四季度ARPPU同比下降9%，TME管理層解釋稱，過去3年，將用戶增長的目標放在單用戶付費ARPPU之前，所以四季度的ARPPU同比下降。但這并不阻礙它未來的增長潛力，今年開始，公司會關注用戶增長質(zhì)量，采取措施平衡ARPPU。

同時，受行業(yè)競爭加劇以及宏觀環(huán)境變化等影響，第四季度，TME社交娛樂MAU和付費用戶在同比與環(huán)比有所下降。TME稱，正在努力通過持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新和在社交娛樂中，布局更多的垂直領域來提高的競爭力，例如音頻直播、業(yè)務出海和虛擬互動內(nèi)容。

財報電話會上，管理層表示，社交娛樂業(yè)務預計會繼續(xù)受到其他平臺的競爭和宏觀經(jīng)濟因素的壓力。因此TME會控制全民K歌的營收占比，也會提升K歌業(yè)務的毛利率?？峁泛涂嵛业闹辈I(yè)務，毛利率也將保持穩(wěn)定，不過新業(yè)務的收入增加也會削弱毛利率.

TME的收入成本，體現(xiàn)在對音樂人和以播客內(nèi)容為主導的長視頻內(nèi)容扶持上。財報顯示，2021年第四季度，TME收入成本從2020年同期的56.4億元下降4.0%至54.2億元（8.5億美元），主要是由于來自社交娛樂服務板塊。

而從2021年全年來看，其收入成本從2020年同期的人民幣198.5億元增加至人民幣218.4億元（34.3億美元），增長10.0%。這主要是因為TME增加了對新產(chǎn)品、原創(chuàng)內(nèi)容的投入產(chǎn)生了與之相關的制作和內(nèi)容成本，例如，騰訊音樂人平臺和長音頻。此外，部分收入成本被與直播服務相關的收入分成費用的減少所抵消。

對于經(jīng)營費用的優(yōu)化，TME今后將從三個方面著手，其一，削減沒有潛在盈利能力的項目；其二，核心業(yè)務控制人力成本；其三，長音頻等新業(yè)務繼續(xù)投資。預計長音頻的毛利率今年會達到盈虧平衡。

在出海業(yè)務的進展上，TME稱，2022年3月，為持續(xù)豐富在線K歌體驗與進一步加深在國際市場的影響力，公司與運營日本在線K歌產(chǎn)品Pokekara的音娛時光公司簽訂了最終的控股權(quán)收購協(xié)議。

在電話會上，TME管理層預計，今年一季度總營收會下降 15%至17%左右，2022全年總收入同比下降約5%左右。這主要是基于直播面臨的宏觀和競爭挑戰(zhàn)，同時，今年部分版權(quán)分發(fā)收入因為獨家版權(quán)的取消而受到影響。

管理層表示，今年一季度社交娛樂業(yè)務上收入會比較艱難。一方面，春節(jié)假期很多主播度假了，另一方面，直播稅收整改后，主播的成本增加，所以部分人回調(diào)整他們的直播活動。

業(yè)務投入的重點：原創(chuàng)內(nèi)容、音樂人、TME live、TMEA、TMEland

財報中，TME重點向投資者披露了公司2020年在多個關鍵業(yè)務上的進展。

在原創(chuàng)內(nèi)容上，TME稱，公司建立了能夠系統(tǒng)地創(chuàng)作、評估和宣推音樂作品的完善的原創(chuàng)內(nèi)容制作體系。

研發(fā)并應用了多項工具與技術，成功挖掘并孵化出熱門國風歌曲《孤城》，其自發(fā)行后飆升至國風垂類榜首，并在2021年第四季度獲得了近10億播放量。

持續(xù)與騰訊生態(tài)深化互動，在2021年與橫跨游戲、動漫、文學、綜藝、影視等領域的46個IP聯(lián)合制作發(fā)行了117首原創(chuàng)歌曲。2021年第四季度，公司與英雄聯(lián)盟手游合作打造行業(yè)首創(chuàng)的電競音樂創(chuàng)作營，并拉開了公司與騰競體育長期原創(chuàng)內(nèi)容制作合作的序幕。

公司繼續(xù)通過騰訊音樂人平臺激勵和扶持音樂人創(chuàng)作原創(chuàng)音樂作品，并為音樂人提供包括海內(nèi)外宣推、藝人孵化、激勵計劃、演出舞臺、版權(quán)保護、職業(yè)培訓等在內(nèi)的一站式立體服務體系。其中：

截至2021年第四季度末，騰訊音樂人平臺入駐的獨立音樂人數(shù)量達到30萬。

憑借站內(nèi)站外、線上線下多重宣推賦能，騰訊音樂人平臺成為了海量熱門歌曲的孵化器。其中表現(xiàn)亮眼的作品包括來自音樂人伏儀的歌曲《時光采樣》，該作品創(chuàng)下了獨立音樂人流媒體歌曲首日播放紀錄，以及溫奕心的《一路生花》，該作品登上了多個熱門電視臺的跨年演出現(xiàn)場。

TME live已成為一個日益完善的綜合演出平臺，為公司構(gòu)建線上線下立體內(nèi)容布局。

2021 年全年，TME live 共舉辦了 56 場兼具沉浸式互動與高品質(zhì)虛擬體驗的演出。在2021年第四季度，TME live則匯聚了包括容祖兒、Adele和陳立農(nóng)等國內(nèi)外知名藝人在內(nèi)的豐富演出陣容。

通過TMEA騰訊音樂娛樂盛典、騰訊音樂人原創(chuàng)盛典以及原力舞臺計劃等活動，TME live持續(xù)向產(chǎn)業(yè)下游拓展，支持音樂人多元化發(fā)展，幫助獨立音樂人擴大其影響力和構(gòu)建粉絲基礎。

公司打造了TMEA騰訊音樂娛樂盛典等引領潮流的頒獎盛典，以嘉獎和記錄業(yè)界最優(yōu)秀、最有天賦的歌手和音樂人以及最具時代影響力的優(yōu)質(zhì)作品。

2021年12月。群星閃耀的第三屆TMEA騰訊音樂娛樂盛典順利舉辦，共匯聚了包括周杰倫、五月天、劉若英、蔡徐坤、時代少年團、薛之謙在內(nèi)的46組歌手和音樂人，創(chuàng)下了遠超前兩屆TMEA的觀看量新紀錄。

此外，騰訊音樂娛樂集團首席執(zhí)行官梁柱在財報中重點提及了長音頻業(yè)務。他稱，作為對豐富音樂內(nèi)容的有效補充，長音頻MAU在第四季度超過了1.5億，同比增長達65%。

對于與“元宇宙”概念相關的TMEland業(yè)務，管理層表示，其會作為一個事件的聚集地，融入到元宇宙的應用中。包括也會用于虛擬音樂會、虛擬 K 歌房、虛擬展廳，用戶可以裝飾自己的虛擬歌房，并且展示給其他用戶，其他用戶進入歌房后，可以用不同的樂器來試聽音樂等。

TMEland以盡可能的創(chuàng)建一個與當前物理世界平行的3D虛擬音樂空間在于增加用戶之間的互動，來吸引用戶，并且增加用戶與用戶之間的交互。

（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者｜李程程）

關鍵詞：