快遞物流行業(yè)迎來新變局！

京東收購德邦快遞的傳言終于落地。3月11日，京東物流與德邦物流達成戰(zhàn)略合作。公告顯示，京東物流將收購德邦股份66.49%股份，雙方將在快遞快運、跨境、倉儲與供應鏈等領域展開深度合作。

公告顯示，本次交易順利實施，德邦股份的實際控制人將發(fā)生變更，創(chuàng)始人崔維星將不再是公司的實際控制人，寧波梅山保稅港區(qū)德邦投資控股股份有限公司仍為公司控股股東，由京東集團控制的宿遷京東卓風企業(yè)管理有限公司將成為公司的間接控股股東。

京東收購德邦快遞將是一次互補和強強聯(lián)合的收購，順豐在快運市場占據(jù)著絕對的優(yōu)勢，但在德邦加入京東之后也使后者整個業(yè)務布局更加完整，服務人員規(guī)模、快遞網(wǎng)絡覆蓋率都將擴大數(shù)倍。而壓力也會隨之來到順豐這一邊。

京東創(chuàng)始人劉強東曾經(jīng)放話：未來國內(nèi)的民營物流公司，只會有京東和順豐兩家活著。而也是在剛剛過去的2021年，京東物流成為了繼順豐之后，第二家年營收破千億的物流企業(yè)。

收購消息頻頻傳出

事實上，“京東將收購德邦快遞”的消息自1月起就一度盛傳，而德邦股份（603056）連續(xù)發(fā)布重大事項停牌公告，又給這個傳言又帶來了神秘感。

有媒體對此報道稱，一份流傳的截圖顯示，德邦內(nèi)部已經(jīng)官宣了被京東收購的消息，德邦快遞董事長兼總經(jīng)理崔維星將退出，京東將委派高層接手。

2月27日晚間，德邦股份發(fā)布公告稱，德邦控股正在籌劃與股權結構變動相關的重大事項，鑒于該事項存在重大不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，經(jīng)公司申請，本公司股票自2022年2月28日起停牌，預計停牌時間不超過兩個交易日。

3月1日晚間，德邦再發(fā)公告稱，停牌期間，交易各方就控股股東股權結構變動相關事項進行了進一步溝通協(xié)商，尚未簽署相關交易協(xié)議，公司預計無法在3月2日開市起復牌，股票繼續(xù)停牌，預計停牌時間不超過3個交易日。

3月2日，“京東已完成收購德邦快遞”登上熱搜。德邦方面向多家媒體回應，目前還沒有確認，以正式公告為準。

值得注意的是，德邦股份3月1日晚間發(fā)布的公告中，還披露了股份回購的情況。公告顯示，截至2022年2月28日，公司已累計回購股份約670萬股，占公司總股本的比例為0.6528%，成交的最高價為11.88元/股，最低價為9.52元/股，已支付的總金額約為6821萬元人民幣。

實際上，德邦股份自2021年4月底啟動了股份回購計劃，預計在12個月內(nèi)使用自有資金以集中競價交易方式回購部分公司A股股份，回購資金總額不低于人民幣7500萬元，不超過人民幣1.5億元。

停牌10個交易日之后，京東收購德邦快遞的傳言終于被證實。有消息透露，合作后雙方將繼續(xù)保持品牌和團隊獨立運營，戰(zhàn)略和業(yè)務方向整體保持不變。

不過公告也披露，出于整合目的，京東此次以收購上市公司控股股東德邦控股為杠桿，將觸發(fā)以“終止德邦股份的上市地位為目的”的全面要約收購。

京東補上快運短板

據(jù)業(yè)內(nèi)人士指出，其實京東在2019年前后就開始和德邦接觸，不過彼時最終收購了跨越速運。

德邦成立于1996年，一度被稱為快運界的“黃埔高校”“零擔之王”，是較早成立的零擔領域直營制物流企業(yè)。相比于其他快遞物流企業(yè)的粗放式管理，德邦很早就引入IBM、麥肯錫、埃森哲等十多家全球頂級咨詢公司合作開展咨詢，當年也為快遞行業(yè)輸送了不少人才。

尤為值得一題的是，創(chuàng)始人崔維星每年還親自為快遞員發(fā)金磚，一度被物流行業(yè)傳為佳話。

2018年轉(zhuǎn)型至全面發(fā)力快遞業(yè)務，德邦物流也改名為德邦快遞，不過轉(zhuǎn)型過后的這幾年過得并不輕松，市場份額被侵蝕嚴重，業(yè)務營收節(jié)節(jié)敗退，尤其是德邦一直引以為豪的大件快遞業(yè)務，交出的成績單慘不忍睹。

財報數(shù)據(jù)顯示，去年前三季度德邦的營收為225.59億元，凈利潤僅0.28億元，相比上一年同期暴跌超9成。

2021年全年凈利潤預計為0.73億~1.86億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期的5.64億元減少3.78億元到4.91億元，同比減少67%到87%。預計2021年扣除非經(jīng)常性損益的歸母凈利潤比上年同期的2.11億元減少3.71億元到4.84億元，同比減少176.04%到229.56%。

這也是自2018年上市以來德邦披露的最差業(yè)績。

對此，德邦表示，報告期內(nèi)業(yè)績預減的主要原因是受外部環(huán)境及內(nèi)部經(jīng)營策略調(diào)整影響。

外部環(huán)境方面，宏觀環(huán)境整體景氣度有所下降以及大件運輸領域競爭加劇使得公司收入增速放緩，且全年油價處于高位對利潤產(chǎn)生不利影響。內(nèi)部策略方面，德邦物流基于長期布局持續(xù)加大資源投入，成本、費用階段性承壓，管理費用也出現(xiàn)明顯上漲。

東財Choice數(shù)據(jù)顯示，德邦的總負債已從2018年底的41.94億元增至去年第三季度末的88億元，負債9個月就增超了32億。凈利下滑、負債上升，從規(guī)模上看，德邦市場份額也已不足1%，大件快遞業(yè)務優(yōu)勢也已經(jīng)逝去。

相比于上市之初股價30元的最高點，德邦市值如今已經(jīng)縮水超過60%。2021年2月以來，德邦股份的股價持續(xù)走低，近一年中，股價跌幅超過30%。不過，自被收購傳聞傳出后，第一次宣布停牌前的2022年2月25日，德邦股份漲停，報12.66元/股，且連續(xù)三日股價上漲，累計漲幅近20%。

去年上市之時，京東物流提交的上市募資計劃用途中曾提到，要將募資凈額的55%用于投資倉儲、綜合運輸、冷鏈、跨境、大件及“最后一公里”配送網(wǎng)絡。近年來，京東在物流領域的“攻城略地”明顯提速：

2020年8月，京東物流全面收購跨越速運，總對價30億元。

2022年2月，京東完成對本地即時零售和即時配送平臺達達的增持，持股比例升至52%，雙方表示將深化全渠道合作。

2022年2月8日，京東以每股4.35港元的價格增持中國物流資產(chǎn)股份，持股比例從37.02%增至65.67%，標的公司是中國本土最大的物流基礎設施開發(fā)商及運營商之一。

縱觀不斷擴大的京東物流版圖之上，大件以及強干線的綜合運輸還未有大力出手。京東物流在物流領域還未布局完善的板塊，正是德邦擅長的快運業(yè)務，對快遞行業(yè)來說，其行業(yè)集中度也將進一步提高。此次京東收購德邦，那么京東物流將進一步補足自身對大件快遞的短板，物流板塊再添“京邦達”，對京東來說無疑是一次質(zhì)的飛躍。

早在2017年京東物流正式從京東集團獨立之時，公司就制定了“五年收入規(guī)模過千億、外部客戶收入占比過半”的戰(zhàn)略目標。剛剛（3月10日）發(fā)布的上市后首份年報顯示，2021年京東物流總收入達1047億元，同比增長42.7%，其中來自外部客戶收入達591億元，同比增長72.7%，占總收入比例達56.5%（首次年度收入占比突破50%）。

這意味著，京東物流5年前設立的目標已經(jīng)提前超額實現(xiàn)。

而從京東在物流領域的投資版圖來看，接連拿下跨越速運、成立航空貨運公司補齊航空短板，現(xiàn)又收購德邦提升干線運輸?shù)饶芰Γ〇|物流直指順豐腹地。

順豐連夜大動作，過去一年股價下滑

京東和德邦強強聯(lián)合，對“快遞一哥”順豐影響幾何？

京東收購德邦快遞將是一次互補和強強聯(lián)合的收購，順豐在快運市場占據(jù)著絕對的優(yōu)勢，但在德邦加入京東之后也使后者整個業(yè)務布局更加完整，服務人員規(guī)模、快遞網(wǎng)絡覆蓋率都將擴大數(shù)倍。而壓力也會隨之來到順豐這一邊。

“快遞茅”順豐3月2日晚間也發(fā)布公告稱，出于看好公司價值，公司計劃以自有資金斥10億元至20億元回購股份，回購價格不超過70元/股。

此次回購的股份將用于員工持股計劃或股權激勵。這是順豐時隔三年之后，再次回購公司股份。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年三季末，順豐有股東戶數(shù)超22.5萬戶。消息出來，到底是利空還是利好？不少股民第一反應是大利好，但隨后有股民分析，回購不注銷等于耍流氓。

1月29日，順豐控股發(fā)布2021年度業(yè)績預告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤42億元–44億元，比上年同期下降40%–43%。

順豐控股解釋稱，公司2021年度業(yè)績同比下降，主要由于：1)公司為擴大市場份額，打造長期核心競爭力，并為應對件量高增長，緩解產(chǎn)能瓶頸，加大了對場地、設備、運力等網(wǎng)絡資源投入；

2)年初疫情期間響應春節(jié)原地過年號召，留崗員工人數(shù)和補貼增加導致人工成本上升；3)定價較低的經(jīng)濟型快遞產(chǎn)品增速較快，對整體利潤率造成一定壓力；4)2020年公司享受到較多的國家抗疫相關稅費減免優(yōu)惠，2021年該等優(yōu)惠政策陸續(xù)結束

從股價表現(xiàn)來看，最近一年中，順豐的股價一直在下滑通道中，其歷史高點股價還是去年2月份的124元/股，此后便跌跌不休，目前僅為58.52元/股，市值距離高點已經(jīng)蒸發(fā)超3200億元，截至3日收盤，最新市值2871億元。

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