萬(wàn)億美團(tuán)突然“閃崩”！不到一小時(shí)，2000億港元市值揮發(fā)！

一年以來(lái)，美團(tuán)的總市值已經(jīng)累計(jì)下跌近六成，超萬(wàn)億元市值揮發(fā)殆盡。

究竟發(fā)生了什么？

美團(tuán)盤(pán)中一度跌超17%

2月18日14:30分許，港股美團(tuán)-W突然急速下跌，一度下跌超17%。截至當(dāng)日收盤(pán)，美團(tuán)-W跌14.86%，報(bào)188港元，最新市值1.15萬(wàn)億港元，當(dāng)日市值揮發(fā)近2000億港元。

與美團(tuán)達(dá)成深度合作的快手，也在尾盤(pán)一度跌超8%，收盤(pán)跌幅為4.86%，報(bào)94港元/股，最新市值4001億港元。

數(shù)據(jù)顯示，南向資金在2022年2月16日、2022年2月17日大幅賣(mài)出美團(tuán)，其中，2022年2月16日流出近200萬(wàn)股、2022年2月17日流出超150萬(wàn)股。

南向資金在美團(tuán)的資金流動(dòng)情況

美團(tuán)曾是多位知名基金經(jīng)理的愛(ài)股。一年前，也就是在2021年2月18日，美團(tuán)-W曾盤(pán)中創(chuàng)下460港元/股的歷史新高。不過(guò)僅僅一年，美團(tuán)-W股價(jià)已經(jīng)腰斬，累計(jì)跌幅接近六成，逾萬(wàn)億港元市值揮發(fā)。

美團(tuán)近期港股股價(jià)走勢(shì)

此前，多家機(jī)構(gòu)研報(bào)對(duì)美團(tuán)2021年第四季度營(yíng)業(yè)收入進(jìn)行預(yù)測(cè)，并給出了超過(guò)250港元/股的目標(biāo)價(jià)。

2月15日，東方證券(12.420, 0.00, 0.00%)發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，預(yù)計(jì)美團(tuán)2021年第四季度營(yíng)業(yè)收入492億元，合理估值16241億港元，目標(biāo)價(jià)265港元/股，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

西南證券(4.850, 0.04, 0.83%)發(fā)布研報(bào)分析，美團(tuán)外賣(mài)業(yè)務(wù)的基本盤(pán)穩(wěn)固，“商家—用戶—履約”生態(tài)壁壘強(qiáng)。在主動(dòng)控制傭金之下，外賣(mài)業(yè)務(wù)受益于廣告業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)仍有望保持增長(zhǎng)。美團(tuán)在餐飲外賣(mài)市場(chǎng)中處于領(lǐng)先地位且市占率不斷提升，預(yù)計(jì)公司2022年加總市值為18012.6億港元，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為293.60港元/股。

交銀國(guó)際發(fā)布研報(bào)給出美團(tuán)的目標(biāo)價(jià)324港元/股，預(yù)計(jì)美團(tuán)2021年第四季營(yíng)業(yè)收入499億元人民幣，同比增32%，外賣(mài)/到店/新業(yè)務(wù)分別增長(zhǎng)20%/24%/65%，市場(chǎng)預(yù)期2021年第四季度營(yíng)業(yè)收入494億元人民幣，同比增30%。

餐飲外賣(mài)是美團(tuán)營(yíng)收的重要來(lái)源

資料顯示，美團(tuán)的業(yè)務(wù)大致分為三個(gè)部分：餐飲外賣(mài)，到店、酒店及旅游，以及新業(yè)務(wù)和其他。其中，餐飲外賣(mài)分部的收入來(lái)源包括商家在其平臺(tái)上產(chǎn)生的訂單所支付的傭金（按已完成交易金額的百分比確定）、以各種形式向商家提供的在線營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)，以及完成配送服務(wù)向交易用戶和商家收取的配送費(fèi)。

2021年11月26日，美團(tuán)發(fā)布業(yè)績(jī)公告稱(chēng)，2021年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收488.29億元人民幣，同比增長(zhǎng)37.9%；2021年第三季度凈虧損99.94億元人民幣，經(jīng)調(diào)整后凈虧損55.27億元人民幣，而2020年同期期內(nèi)盈利63.21億元人民幣，經(jīng)調(diào)整后為20.55億元人民幣。

其中，餐飲外賣(mài)是營(yíng)業(yè)收入的重要來(lái)源。公司該部分營(yíng)業(yè)收入，由2020年第三季度的206.93億元人民幣增長(zhǎng)28%至2021年同期的264.85億元人民幣；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)由2020年第三季度的7.68億元增長(zhǎng)14%至2021年同期的8.76億元人民幣，但是經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率由3.7%同比減少0.4個(gè)百分點(diǎn)至3.3%。

從用戶角度來(lái)看，美團(tuán)2021年第三季度交易用戶數(shù)為6.675億，而2020年同期為4.765億，同比增長(zhǎng)40.1%；活躍商家數(shù)目830萬(wàn)戶，2020年同期為650萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)28.2%；每位交易用戶平均每年交易34.4筆，2020年同期26.8筆，同比增長(zhǎng)28.5%；餐飲外賣(mài)交易金額1970.98億元人民幣，2020年同期為1522.325億元人民幣，同比增長(zhǎng)29.5%。

2020年，美團(tuán)一度陷入與餐飲商家的“傭金紛爭(zhēng)”。

疫情之下，堂食受限甚至停擺，外賣(mài)成了不少商家唯一的救命稻草，但是商家希望美團(tuán)減少平臺(tái)傭金扣點(diǎn)。于是，相繼出現(xiàn)商家舉報(bào)美團(tuán)外賣(mài)提高傭金、壟斷經(jīng)營(yíng)及不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，以及多地餐飲協(xié)會(huì)下場(chǎng)發(fā)布抗議書(shū)，指出美團(tuán)外賣(mài)向餐飲企業(yè)收取的高額外賣(mài)傭金，采取排除公平競(jìng)爭(zhēng)的獨(dú)家條款，已經(jīng)超過(guò)了餐飲企業(yè)的承受極限。

美團(tuán)與快手是“盟友”

快手一直被市場(chǎng)認(rèn)為是港股的元宇宙概念股。2021年7月，快手關(guān)聯(lián)公司北京達(dá)佳互聯(lián)信息技術(shù)有限公司，申請(qǐng)注冊(cè)了多個(gè)“快手元宇宙”商標(biāo)。

值得注意的是，均在港股尾盤(pán)大跌的美團(tuán)、快手，在2021年12月27日達(dá)成互聯(lián)互通戰(zhàn)略合作。

美團(tuán)將在快手開(kāi)放平臺(tái)上線美團(tuán)小程序，為美團(tuán)商家提供套餐、代金券、預(yù)訂等商品展示、線上交易和售后服務(wù)等完整服務(wù)能力，快手用戶將能夠通過(guò)美團(tuán)小程序直達(dá)。

目前，美團(tuán)小程序已率先完成餐飲品類(lèi)的試點(diǎn)上線，未來(lái)將陸續(xù)上線酒店、民宿、景區(qū)、休閑玩樂(lè)、美容美發(fā)、劇本殺等多個(gè)生活服務(wù)品類(lèi)。

快手稱(chēng)，未來(lái)，雙方將基于快手開(kāi)放平臺(tái)，打通內(nèi)容場(chǎng)景營(yíng)銷(xiāo)、在線交易及線下履約服務(wù)能力，一起為更多消費(fèi)者、本地生活商家、創(chuàng)作者提供更多更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，成就每一種經(jīng)營(yíng)。

編輯：朱文彬

校對(duì)：馮雯君

圖編：趙雁旎

制作：張 巘

責(zé)編：張曉光

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