繼歐股暴跌、美股深V后，1月25日，A股也突遇大幅調(diào)整。

截至當日收盤，上證指數(shù)重挫逾90點，跌幅2.58%。深證成指暴跌近400點，跌幅2.83%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌破3000點整數(shù)關口，跌幅達到2.67%。據(jù)統(tǒng)計，若按照單日跌幅計，上證指數(shù)創(chuàng)下自2020年7月24日之后，最近18個月的最大單日跌幅。

除指數(shù)大幅下跌外，A股行業(yè)板塊全線普跌。申萬一級行業(yè)板塊中，有超過半數(shù)板塊跌幅超過3%，其中傳媒板塊暴跌超過6%。綜合、煤炭、計算機、通信等板塊跌幅居前。

概念板塊也全線下跌，云游戲、數(shù)字貨幣、元宇宙等多個概念板塊暴跌超過5%。個股方面，兩市僅268只個股上漲，4409只個股下跌，442只個股跌幅超7%，其中81只個股跌停。另外，在市場大幅調(diào)整的同時，北向資金也終結連續(xù)7個交易日的凈買入態(tài)勢，全天凈賣出35.74億元。

隨著春節(jié)臨近，節(jié)前只剩下最后三個交易日，A股的突然大跌讓股民們也糾結了，是趁機加倉還是踏踏實實減倉過節(jié)？有機構表示，當前資金避險情緒升溫，市場熱點散亂，操作難度較大。

不過，四大證券報《中國證券報》、《上海證券報》、《證券日報》、《證券時報》，以及《經(jīng)濟參考報》等在今日集體發(fā)文力挺A股中長期走勢，穩(wěn)定市場信心，認為不宜對股市下跌反應過度，當前A股在政策面、資金面均有較為堅實的支撐，春季行情仍值得期待。

也有專家分析認為，不宜對股市下跌反應過度，當前A股在政策面、資金面均有較為堅實的支撐，經(jīng)濟“穩(wěn)增長”態(tài)勢明確，春季行情仍值得期待。

為何A

股突然大幅調(diào)整？

本次市場調(diào)整或許受多重因素影響。其中，一個較為主要的原因是近期外國股票市場劇烈動蕩引起的A股負面共振，另一個是近期進入A股上市公司2021年報業(yè)績預告的密集披露期，市場對一些可能出現(xiàn)業(yè)績爆雷的公司產(chǎn)生焦慮情緒。此外，近期市場資金面表現(xiàn)較弱也可能是直接影響因素之一。

首先，進入2022年之后，全球股市相繼進入調(diào)整模式，波動幅度明顯加大。本周就在當?shù)貢r間周一，歐洲股市大跌，俄羅斯股市盤中一度重挫逾10%，美股當天也劇烈震蕩，道指盤中一度狂跌逾1000點。而全球大范圍大跌的根源主要由于美聯(lián)儲議息會議在即，市場擔憂貨幣政策加速收緊，引發(fā)了全球風險偏好抑制。

據(jù)統(tǒng)計，2022年初至目前，美股納斯達克指數(shù)指數(shù)跌幅已超過10%。A股市場之外、亞太其他股市近期跌幅亦加大，僅2021年表現(xiàn)弱勢的港股相對堅挺。

其次，上市公司業(yè)績預告披露方面，根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，1月25日晚間發(fā)布年報虧損預告的公司多達36家，虧損總金額超過261億元，最多虧損金額可能達到325億元。

其中，有8家上市公司虧損或超10億元。虧損金額最多的ST凱樂，預計2021年將虧損71億元-87億元。

另外，有部分市場人士認為，近期A股市場本身資金面表現(xiàn)較弱，或許也是近期大盤持續(xù)調(diào)整的影響因素。

增量資金方面，今年年初基金發(fā)行的資金規(guī)模與去年同期相差甚遠。Wind數(shù)據(jù)顯示，以基金成立日為口徑進行統(tǒng)計可以發(fā)現(xiàn)，今年以來新成立基金發(fā)行份額僅為767.44億份。而2021年平均每月主動型基金的發(fā)行份額是2484.29億份，其中2021年1月當月便發(fā)行了4901.4億份。因此基金發(fā)行遇冷和基金重倉標的走弱形成對后續(xù)增量資金的負面預期。

與此同時，A股存量資金還出現(xiàn)一定程度流出。數(shù)據(jù)顯示，2022年以來，兩市合計融資余額持續(xù)下降。截至1月24日，滬深兩市融資余額合計報16740.0億元，較前一交易日減少25.02億元。

多機構樂觀預測市場底漸近，反彈可期

今日，多家證券媒體都在喊話，《中國證券報》認為，未來伴隨“穩(wěn)增長”政策細節(jié)持續(xù)出臺、經(jīng)濟指標改善和國內(nèi)經(jīng)濟增長逐步企穩(wěn)，市場情緒有望修復?！渡虾ＷC券報》認為經(jīng)濟“穩(wěn)增長”態(tài)勢明確，春季行情仍值得期待?！蹲C券時報》頭版引用業(yè)內(nèi)觀點稱，1月份美聯(lián)儲議息會議后，美股有可能探明底部，春節(jié)前后的A股應該能夠出現(xiàn)同步回升走勢。

而《證券日報》更是發(fā)表題為“挺起A股脊梁”的頭版文章，稱近期A股市場疲弱的表現(xiàn)是對利空因素的過度反應，呼吁投資機構擔起引領價值投資主體責任，“挺起A股的脊梁來”。

證券日報稱，中國股市與實體經(jīng)濟運行的狀況存在一定反差。在不斷鞏固防疫戰(zhàn)略成果的同時，我國早于其他主要經(jīng)濟體實現(xiàn)穩(wěn)定增長。近期A股市場疲弱的表現(xiàn)是對短期利空因素的過度反應，而這種過度反應是通過機構投資者傳導的。

“目前，我國機構投資者在市場中的比重已大大提升，其資金實力也已今非昔比，但不少機構投資者的投資理念存在短板，特別是對市場熱點和行業(yè)估值的判斷存在短期化傾向，不能發(fā)揮市場壓艙石、定盤星的作用。在遇到風吹草動時，需要主流投資機構維護大局，引領方向，發(fā)揮應有作用。在此，我們呼吁證券公司、基金公司、社保基金、保險資金等，擔起引領價值投資的主體責任，主動維護資本市場穩(wěn)定發(fā)展、持續(xù)發(fā)展的局面，挺起A股的脊梁?！?/p>

官媒的喊話，似乎確實起到了穩(wěn)定市場信心的作用，今日三大指數(shù)集體高開，深證成指漲0.42%，上證指數(shù)漲0.28%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.61%。盤面上，兩市有2800多只個股上漲，新能源賽道再度全線崛起，儲能、光伏、風能、特高壓等板塊漲幅居前，光伏組件龍頭股N晶科大漲118.4%，總市值達到1092億元。

然而隨后深證成指和創(chuàng)業(yè)板一度快速回落震蕩飄綠，又讓投資者放下的心提了起來。不過，就當前的券商觀點來看，多數(shù)機構對節(jié)后市場并不悲觀。

中信建投證券策略團隊表示，春節(jié)后市場風險偏好或改善，新基金發(fā)行有望回暖，美聯(lián)儲下周FOMC會議若使加息預期利空出盡，則有望在節(jié)后形成有利時間窗口。建議投資者珍惜把握即將來臨的反彈行情。

海通證券指出，市場情緒略顯謹慎，A股市場跌跌不休，加之節(jié)前僅剩余三個交易日，市場觀望氣氛濃厚。但是，我們也看到國內(nèi)經(jīng)濟階段性見底，貨幣政策也迎來寬松信號，市場長周期上向好的邏輯沒有發(fā)生改變。市場有望在節(jié)后到兩會前形成最佳的反彈窗口期，因此投資者可視情況逢低布局，以期待未來的反攻行情。在投資機會方面，建議繼續(xù)關注周期、金融、消費、農(nóng)業(yè)、科技等行業(yè)的結構性機會，此外，年報預增股、高成長性的業(yè)績優(yōu)良品種，也值得重點跟蹤。

總的來說，多數(shù)機構認為近期外圍市場的動蕩對A股的影響更偏情緒，并不會干擾到A股的基本面預期。因此判斷其影響更主要是暫時性的，投資者不必過度擔憂。

此外，繼去年12月央行降準、今年1月中降息后，央行又已連續(xù)兩日加量逆回購，短端利率全線下行，資金面進一步寬松。

人民銀行今日公告稱，為維護春節(jié)前流動性平穩(wěn)，2022年1月26日人民銀行以利率招標方式開展了2000億元14天期逆回購操作，中標利率2.25%。鑒于今日有1000億元逆回購到期，因此單日凈投放1000億元。

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