文｜《財經(jīng)天下》周刊 史思同

編｜孫月

今年年初，知名首席經(jīng)濟學(xué)家姜超轉(zhuǎn)型做投資，市場頗為關(guān)注的同時，也更期待其成績。

然而最新的凈值出來，卻讓人大跌眼鏡，這位首席經(jīng)濟學(xué)家管理的首只產(chǎn)品，成立八個月以來，虧損已近20%，再度引發(fā)市場熱議。

8個月浮虧19.24%

公開資料顯示，姜超為清華大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟學(xué)博士，從事宏觀和債券研究十?dāng)?shù)年，曾任國泰君安研究員，海通證券研究所副所長、首席經(jīng)濟學(xué)家、首席宏觀債券分析師等職，還曾多次斬獲新財富、水晶球、金牛獎等分析師評選宏觀和債券方向的第一名，被業(yè)內(nèi)譽為賣方大佬。

今年2月18日，姜超宣布離職海通證券，轉(zhuǎn)身加盟中泰資管，任聯(lián)席首席投資官。賣方大佬轉(zhuǎn)型到買方，一度成為市場焦點，也更是讓人期待其“實戰(zhàn)”成績。

隨后姜超開始親自操盤，4月12日，其管理的首只私募基金中泰超新星1號成立，參與門檻為100萬元，成立規(guī)模為9400萬元，而其中，僅中泰資管自身就投入了1300萬元。

目前來看，Wind最新數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，該產(chǎn)品單位凈值為0.8076元，成立以來8個月左右的時間浮虧達19.24%。然而，同期同類基金回報約為4.94%，滬深300指數(shù)和上證指數(shù)也分別漲1.32%、8.32%，相比之下，業(yè)績遠低于同類水平甚至都不及大盤走勢。

從凈值表現(xiàn)來看，中泰超新星1號在4月19日單位凈值達到最高的1.0158元，隨后5月，該產(chǎn)品凈值跌破1元后再度回升。但6月以后便開始一路下行，8月23日凈值已跌至0.8286元，之后呈現(xiàn)微弱的反彈震蕩，直至目前跌至0.8076元。

從投資目標來看，中泰超新星1號是通過構(gòu)建由優(yōu)質(zhì)權(quán)益類及固定收益類證券組成的現(xiàn)貨投資組合，同時運用股指期貨等對沖工具管理系統(tǒng)性風(fēng)險，其目標是爭取在中長期跑贏貨幣平均增速，實現(xiàn)資產(chǎn)增值。

"這只私募產(chǎn)品的規(guī)模并不大?！睒I(yè)內(nèi)人士認為，這只是姜超轉(zhuǎn)型后的試水之作。

高期待之下的折戟，也難免讓人感慨，“理論和實踐的區(qū)別”“冠軍的教練不一定能拿冠軍”，而其中也不乏網(wǎng)友對姜超看好，"相信以姜超的勤奮會有所作為”“坐等看長期”……

中泰資管認可長期投資

事實上，對轉(zhuǎn)型的困難，姜超不是沒有心理準備。在年初接受媒體采訪時，姜超曾表示，從研究轉(zhuǎn)型投資是個巨大轉(zhuǎn)型，投資不易，想要取得不錯的收益更是難上加難。

對于從研究轉(zhuǎn)型做資產(chǎn)管理原因，姜超認為，展望未來10年，持有優(yōu)秀企業(yè)的股權(quán)，將是享受中國經(jīng)濟增長成果和對抗貨幣的長期貶值的最佳選擇。

而在姜超8個月巨虧近20%一事引發(fā)熱議后，中泰資管也對此作出了回應(yīng)：“公司都認可投資是長期的事，也努力為投資經(jīng)理和基金經(jīng)理提供與這個認知匹配的環(huán)境?！?/p>

12月27日，姜超個人公眾號"姜超的投資視界"也發(fā)布了一篇文章，似是回應(yīng)此事。

這篇近萬字的文章展望了2022年中國經(jīng)濟與資本市場，濃縮至8個字則是“經(jīng)濟重啟，通脹到頭”，對明年的資本市場表示看好。

他認為，新冠疫情有望在2022年告一段落，近兩年商品價格短期暴漲的現(xiàn)象并不會長期持續(xù)，2022年的商品通脹應(yīng)該會走到盡頭，PPI會大幅回落，總體的通脹壓力應(yīng)該會比2021年減弱。

姜超還明確提出，展望2022年，預(yù)計GDP增速或在5%左右，而廣義貨幣和社融余額增速仍保持在8-10%左右，貨幣超發(fā)的局面難以得到根本性的改變。而在房住不炒的背景下，超發(fā)的貨幣有望流入資本市場。

“這也是我自己選擇從研究轉(zhuǎn)型做投資的一個最重要的原因，我做了一個長期的判斷，認為在未來的10年甚至20年，主要的機會就在于中國的資本市場?！苯硎尽?/p>

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