圖源：視覺中國

文 | 《財經(jīng)天下》周刊 陳暢

編輯 | 楊潔

11月23日晚，小米公布2021年第三季度財報。

財報顯示，公司第三季度營收781億元，同比增長8.2%，環(huán)比下滑11.1%。實現(xiàn)經(jīng)營利潤27.3億元。同比減少59.2%，環(huán)比減少74.6%；經(jīng)調(diào)整后凈利潤為51.76億元，同比增長25.4%，環(huán)比減少18.1%。

按照市場區(qū)域劃分，海外市場仍然是小米集團的營收主陣地，其409億元的境外市場收入在總營收中的占比達到52.4%。

按業(yè)務(wù)線劃分，小米的IoT與生活消費產(chǎn)品分部收入同比增長15.5%至209億元；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)分部收入增長27.1%至73億元，創(chuàng)下單季度歷史新高，這主要是廣告及游戲業(yè)務(wù)增長所致，得益于5億的龐大MIUI全球月活用戶量，小米集團廣告業(yè)務(wù)本季度收入達48億元，創(chuàng)下新高。

而智能手機業(yè)務(wù)收入仍是小米的營收支柱，占比為61.3%，但該部分收入為478億元，較今年第二季度的591億元下降了19.1%。與此同時，小米手機引以為傲的市占率在國際、國內(nèi)雙雙出現(xiàn)下滑。

小米官方評價這份財報為“穩(wěn)健增長”，但在業(yè)內(nèi)人士看來，成績卻并不算亮眼。

財報發(fā)布后，11月24日，小米股價遭遇暴跌，收盤報19.26港元/股，較前日下跌6.96%，創(chuàng)下今年的股價新低。而在今年年初的1月5日達到35.9港元的高點后，小米的股價就再難觸及30港元。

（圖/小米2021Q3財報截圖）

小米手機出貨量大降，蘋果、榮耀內(nèi)外夾攻

小米在財報中表示，在2021年第三季度，其智能手機出貨量4390萬臺，較第二季度的5290萬臺下降了17.1%，這主要是由于全球核心零部件（包括SoC）供應(yīng)短缺造成的。

小米手機的出貨量減少了900萬部，這給小米在全球智能手機市場份額排名上，也帶來了影響。

根據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)Canalys發(fā)布的2021年第三季度全球智能手機市場調(diào)研報告顯示，該季度全球智能手機出貨量為3.26億部，其中三星、蘋果拿下前兩名，小米排名第三，市場份額14%?；仡櫟诙径?，小米以17%的份額擠掉了蘋果，首次位居第二；但全球“老二”的位子小米僅僅坐了三個月時間，就被蘋果重新“奪”了回去。

（圖/Canalys報告截圖）

對此，小米高管在隨后的業(yè)績電話會上解釋稱，主要是芯片缺貨影響了手機出貨量，此外，蘋果iPhone 13系列表現(xiàn)強勢，導(dǎo)致所有安卓系統(tǒng)手機的份額都有所下降。

但在面對蘋果這個萬年強敵的同時，另一邊，小米在國內(nèi)也處于華為和榮耀的激烈攻勢之下。

Canalys中國市場報告顯示，2021年第三季度，國內(nèi)出貨量最多的智能手機廠商是vivo，市場占比23%；排名第二的是 OPPO，占比20%；榮耀排名第三；而上個季度的季軍小米則被華為擠到了第四名。

（圖/Canalys報告截圖）

小米集團合伙人兼總裁王翔承認(rèn)，關(guān)于芯片供應(yīng)短缺的問題，2021年下半年小米面對的挑戰(zhàn)會更大，缺貨狀態(tài)要到明年下半年才會緩解。人民網(wǎng)、人民郵電報專欄作者張書樂向《財經(jīng)天下》周刊表示：“芯片作為手機的核心，缺貨的問題就直接制約產(chǎn)能，而即使在芯片缺貨問題得到緩解之后，由于各手機廠商被‘憋’住的產(chǎn)能也需要釋放時間，因此在產(chǎn)能回歸后，這一問題還會延續(xù)。”

盡管短時間內(nèi)看起來不太樂觀，但小米還是預(yù)計，2021年全年小米手機出貨量約為1.9億部。

對此，小米集團在財報中也列出三個大方向的動作予以應(yīng)對：一是和供應(yīng)商們密切合作，試圖獲得更多的零部件；二是進一步提高在高端市場的競爭力，以海外市場為例，2021年前三季度，小米境外定價在300歐元及以上的智能手機出貨量同比增長超180%，主要來自于拉美、西歐及中東地區(qū)；此外，小米還推出手機新品進一步細分用戶定位，拓展目標(biāo)用戶人群，包括2021年9月推出針對時尚女性群體的Xiaomi Civi系列，以及在2021年10月推出性能和價格更高的Redmi Note 11系列。

但值得一提的是，今年8月份，小米11曾因發(fā)熱問題引起用戶大規(guī)模維權(quán)，有用戶反映，該產(chǎn)品不僅是玩游戲時發(fā)燙，即使在看微信、微博或刷抖音都會發(fā)燙；而事后，小米售后的處理方式也令部分米粉感到“失望”。

張書樂認(rèn)為，芯片供應(yīng)短缺只是一方面，“小米作為制造商，其手機生態(tài)和手機品類近年來并沒有太多的創(chuàng)新，陷入了和vivo、OPPO等進行價格戰(zhàn)、營銷戰(zhàn)的境地。且小米生態(tài)的攤子鋪的太大，消耗了精力和資金同時，也還沒有形成深度的生態(tài)串聯(lián)。小米過去靠性價比，現(xiàn)在想用中高端產(chǎn)品博出位，但也因此整體發(fā)展?fàn)顟B(tài)并不理想?！?/p>

小米造車投入，投資者的擔(dān)憂

在2021年，外界最關(guān)注的就是小米的造車業(yè)務(wù)。據(jù)雷軍透露，自啟動造車后，小米汽車已經(jīng)先后收到了超過2萬份簡歷，但關(guān)于造車，小米在財報和溝通會上都沒有提及太多?！霸陔妱悠嚦杀痉矫妫鋵嵾@一業(yè)務(wù)跟集團其他業(yè)務(wù)比還是很小的一塊?！毙∶赘吖芊Q。

但財報上僅有的零星之筆，也提及到，小米的智能電動汽車業(yè)務(wù)在順利推進，團隊成員已超過500人，智能電動汽車預(yù)計將于2024年上半年正式量產(chǎn)；在2021年9月22日，公司以約7737萬美元收購自動駕駛技術(shù)公司Deepmotion（深動科技），用于增強本集團在智能電動汽車業(yè)務(wù)上的技術(shù)能力。

資料顯示，小米目前成立了兩家汽車公司，分別為小米汽車有限公司和小米汽車科技有限公司；前者主要任務(wù)是生產(chǎn)制造，后者則是一家在自動駕駛、動力電池等領(lǐng)域展開研發(fā)的公司。

此前，雷軍在新能源汽車布局上采取的主要是投資方式。據(jù)光大證券研究所整理，在成立汽車項目和官宣造車之前，截至2021年7月，小米集團已經(jīng)通過集團本身以及創(chuàng)始人雷軍設(shè)立的順為資本，在汽車領(lǐng)域進行了大量的產(chǎn)業(yè)投資布局，涉及激光雷達、自動駕駛、三電系統(tǒng)、智能座艙硬件、車聯(lián)網(wǎng)等多個領(lǐng)域。

（小米在智能電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)領(lǐng)域的投資，圖/光大證券研究所）

從投資變?yōu)橛H自下場，雷軍無疑是在新能源汽車具有廣闊前景的大前提下，帶領(lǐng)小米進行的又一場“順勢而為”。“無論是手機還是智能家居，還都不是資本市場認(rèn)可的、能為小米帶來價值的新的業(yè)務(wù)增長點；相反從去年以來，資本市場對智能汽車的業(yè)務(wù)極其看好，因此，小米涉及整車業(yè)務(wù)是必然的戰(zhàn)略選擇?！蓖ㄐ鸥呒壒こ處煛?zhàn)略規(guī)劃專家袁博表示。

他認(rèn)為，更何況，“小米的傳統(tǒng)競爭對手華為大舉進軍智能汽車，為小米帶來了壓力也帶來了動力。”

小米的造車?yán)硐牒堋柏S滿”。但眾所周知，造車是個“燒錢黑洞”，不僅是重資產(chǎn)、投入巨大，而且生產(chǎn)周期長、投資回報慢?！靶∶自燔嚳赡懿蝗卞X，只要有時間的積累也不會太缺技術(shù)，但它缺少的應(yīng)該是整車的成熟度、供應(yīng)鏈的控制、品牌和消費者的認(rèn)可度。其實汽車和高端手機一樣，始終存在著認(rèn)知的門檻，我國的銷量依然集中在幾大車企中，想要突破該版圖很難。”袁博稱。

張書樂也提出了類似的看法。他認(rèn)為，“年輕人的第一臺低價汽車”固然值得期待，“但小米要想延續(xù)小米手機極致單品和極致單價的打法，以此打開市場，似乎不大可能。因為消費者對汽車的價格敏感性并不是最強烈的。而小米現(xiàn)有的龐大生態(tài)譜系，又和造車之間弱關(guān)聯(lián)，也使得其戰(zhàn)略布局顯得縱深不足、底氣不夠?！?/p>

小米第三季度財報發(fā)布后，有股民也吐槽稱，小米造車“嚇跑了投資者”。

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