因原料及包輔材、能源等成本上升等因素，11年來(lái)恰恰瓜子再漲價(jià)。

10月22日，國(guó)內(nèi)炒貨龍頭洽洽食品（002557.SZ）在開(kāi)盤(pán)后一小時(shí)左右漲停，報(bào)48.97元/股，總市值248億元。

午間，洽洽食品發(fā)布公告，決定對(duì)公司葵花子系列產(chǎn)品以及南瓜子、小而香西瓜子產(chǎn)品進(jìn)行出廠價(jià)格調(diào)整，各品類(lèi)提價(jià)幅度為8%-18%不等，價(jià)格執(zhí)行于2021年22日開(kāi)始實(shí)施。

受此消息影響，食品工業(yè)板塊午后持續(xù)走高， 除洽洽食品強(qiáng)勢(shì)漲停外，新乳業(yè)、鹽津鋪?zhàn)?、立高食品跟漲。

11年來(lái)兩次提價(jià)，沖擊百億目標(biāo)

根據(jù)洽洽食品公告，基于公司瓜子系列產(chǎn)品升級(jí)帶來(lái)產(chǎn)品力提升，以及伴隨的原料及包輔材、能源等成本上升，為了更好地向消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展，經(jīng)公司研究決定，對(duì)公司葵花子系列產(chǎn)品以及南瓜子、小而香西瓜子產(chǎn)品進(jìn)行出廠價(jià)格調(diào)整，各品類(lèi)提價(jià)幅度為 8%-18%不等，價(jià)格執(zhí)行于2021年10月22日開(kāi)始實(shí)施。

這是洽洽食品上市11年來(lái)的第二次提價(jià)，上一次發(fā)生在2018年7月。彼時(shí)公司對(duì)香瓜子、原香瓜子、小而香西瓜子等八個(gè)品類(lèi)的產(chǎn)品進(jìn)行出廠價(jià)格調(diào)整，提價(jià)幅度為6%-14.5%不等。而提價(jià)的理由同樣是“公司瓜子系列產(chǎn)品原料升級(jí)帶來(lái)產(chǎn)品力提升，以及伴隨的原料及包輔材成本上升”。

目前洽洽食品官方旗艦店，洽洽五香葵花子500g價(jià)格為9.9元/袋，小而香西瓜子180g價(jià)格為13.9元/袋，按照公告提價(jià)幅度，提價(jià)后上述產(chǎn)品價(jià)格將分別為10.7-16.4元/袋和15-16.4元/袋。

有投資者表示，瓜子是洽洽的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，價(jià)格漲上來(lái)一般就不會(huì)降了，但原材料是有周期性的，瓜子一袋漲價(jià)一塊錢(qián)，終端感知并不強(qiáng)烈。

有多位投資者表示，隨著“雙十一”活動(dòng)開(kāi)始，堅(jiān)果炒貨旺季提前，洽洽食品選擇此時(shí)對(duì)瓜子產(chǎn)品提價(jià)，是實(shí)現(xiàn)“三年百億”目標(biāo)的重要一步。

據(jù)悉，2020年，洽洽食品立下了“百億目標(biāo)”，即未來(lái)2-3年銷(xiāo)售收入突破100億元，葵花子全產(chǎn)業(yè)鏈全球第一；做透、做大、做強(qiáng)每日?qǐng)?jiān)果品類(lèi)，再加上其他堅(jiān)果產(chǎn)品，五年內(nèi)做到中國(guó)堅(jiān)果全產(chǎn)業(yè)鏈第一，到2023年努力實(shí)現(xiàn)含稅銷(xiāo)售額100億元的戰(zhàn)略目標(biāo)。

“在旺季前漲價(jià)，對(duì)洽洽食品的業(yè)績(jī)、利潤(rùn)以及股價(jià)都會(huì)有比較好的體現(xiàn)。”中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，“產(chǎn)品提價(jià)對(duì)業(yè)績(jī)提升有幫助，但如果靠提價(jià)達(dá)成百億業(yè)績(jī)的話，這應(yīng)該不是含金量最高的百億。”

根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，2018-2020年，洽洽食品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.97億元、48.37億元、52.89億元，營(yíng)收增速分別為16.50%、15.25%、9.35%。在營(yíng)收增速連續(xù)下滑的情況下，洽洽食品這一目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)還有待考驗(yàn)。

三年股價(jià)增速3.5倍，2021年一度腰折

作為國(guó)內(nèi)炒貨龍頭，今年上半年洽洽食品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)一般。

8月19日晚其發(fā)布的2021年半年度報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入與23.81億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.27億元，較上年同期分別同比增長(zhǎng)3.76%、10.86%；公司整體銷(xiāo)售毛利率由2020年上半年的32.23%下降至30.53%。

而從2018年到2020年，洽洽食品三年凈利潤(rùn)從2.19億元增加至8億元，增長(zhǎng)250%，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到35%。其股價(jià)也16元漲至最高70元附近，三年漲幅超過(guò)340%，而進(jìn)入2021年股價(jià)則一度腰斬，最低跌至35.8元。此次提價(jià)，無(wú)疑對(duì)提升業(yè)績(jī)和產(chǎn)品毛利率大有裨益。

中泰證券指出，洽洽以瓜子起家，專(zhuān)注堅(jiān)果炒貨休閑食品20年，目前已成為國(guó)內(nèi)堅(jiān)果炒貨市場(chǎng)首屈一指的龍頭企業(yè)。行業(yè)層面，休閑食品市場(chǎng)空間廣闊，洽洽所處種子和堅(jiān)果炒貨子行業(yè)是行業(yè)內(nèi)增長(zhǎng)較快的細(xì)分賽道，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)放量增長(zhǎng)。公司層面，得益于洽洽的全產(chǎn)業(yè)鏈布局+線下渠道深耕帶來(lái)的強(qiáng)大鋪貨力，洽洽以高品質(zhì)、低成本、更高性?xún)r(jià)比打造了卓越的產(chǎn)品力。

下半年隨著旺季銷(xiāo)售逐步開(kāi)展，中泰證券表示看好公司瓜子產(chǎn)品未來(lái)繼續(xù)放量，堅(jiān)果品類(lèi)鋪貨率仍有較大提升空間，業(yè)績(jī)將迎來(lái)進(jìn)一步改善。

國(guó)海證券也表示，公司作為堅(jiān)果炒貨龍頭，在葵花子市場(chǎng)具有穩(wěn)固領(lǐng)先地位， 且培育每日?qǐng)?jiān)果第二曲線，堅(jiān)果市場(chǎng)空間較大，有望持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)彈性，“2021 上半年受到基數(shù)影響業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?，看好下半年業(yè)績(jī)環(huán)比改善，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)”。

德邦證券稱(chēng)，按零售額計(jì)算2020年我國(guó)休閑食品行業(yè)規(guī)模達(dá)7749億元，預(yù)計(jì)2020-2025年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)7.3%，2025 年規(guī)模將達(dá)11014億元。其中，種子及堅(jiān)果炒貨2020年零售市場(chǎng)規(guī)模約1415億元，約占18%，是占比第二高的品類(lèi)，預(yù)計(jì)未來(lái)5年復(fù)合增速達(dá)9%，至2025年零售總規(guī)模達(dá)2173億元。堅(jiān)果炒貨行業(yè)格局較為分散，測(cè)算2020年洽洽食品、三只松鼠零售市場(chǎng)份額分別為 6.6%/5.6%，未來(lái)市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步集中，龍頭發(fā)展空間大。

競(jìng)爭(zhēng)之下，恰恰需要“頂梁柱”

洽洽食品正在面臨較大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，三只松鼠實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約52.61億元，良品鋪?zhàn)訝I(yíng)業(yè)收入為44.21億元，洽洽食品為23.81億元。與同行業(yè)品牌相比，洽洽食品成績(jī)稍差。

從渠道上看，洽洽食品銷(xiāo)售渠道包括經(jīng)銷(xiāo)商、直營(yíng)客戶(hù)和出口外銷(xiāo)，傳統(tǒng)商超等渠道仍是洽洽食品的主要渠道。

而近幾年從線上發(fā)家的三只松鼠等品牌，積極布局線下渠道，截至2021年上半年，三只松鼠投食店累計(jì)有163家，聯(lián)盟小店有941家；截至2021年9月30日，良品鋪?zhàn)泳€下門(mén)店數(shù)量達(dá)2770家。

產(chǎn)品上看，洽洽食品似乎需要新的“頂梁柱”。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，目前瓜子仍是洽洽食品的第一大業(yè)務(wù)線。但2021年上半年財(cái)報(bào)顯示，洽洽食品的瓜子、堅(jiān)果、其他品類(lèi)分別實(shí)現(xiàn)收入16.13億元、4.61億元、3.06億元。但第一大業(yè)務(wù)瓜子品類(lèi)收入同比下滑4.29%，而堅(jiān)果和其他品類(lèi)營(yíng)收同比增長(zhǎng)50.52%、1.25%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在堅(jiān)果及休閑零食尚未發(fā)展為大單品的情況下，第一業(yè)務(wù)瓜子品類(lèi)營(yíng)收下滑，讓洽洽食品可能處于“青黃不接”的尷尬期。

香頌資本董事沈萌表示，堅(jiān)果類(lèi)食品消費(fèi)需求相對(duì)平穩(wěn)。零食不屬于剛性消費(fèi)，零售價(jià)格提高會(huì)抑制部分價(jià)格敏感型的需求，即使后續(xù)鋪貨率加大，也不能很好拉升業(yè)績(jī)。洽洽食品也在公告中表示，本次部分產(chǎn)品調(diào)價(jià)可能對(duì)市場(chǎng)銷(xiāo)售有一定的影響，調(diào)價(jià)對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)的影響具有不確定性。

關(guān)鍵詞： 洽洽 瓜子 漲價(jià) 最高