風生水起的中國網絡安全產業(yè)掀起新的一頁。今日，在科創(chuàng)板開板一周年之際，奇安信科技集團股份有限公司(下稱“奇安信”)正式掛牌交易，超額募資達57.19億元，創(chuàng)同類型企業(yè)A股募資額新高。業(yè)內人士稱，奇安信登陸A股將加速國內網絡安全行業(yè)洗牌，小規(guī)模、零散化、同質化的行業(yè)發(fā)展模式有望被進一步改寫。

重研發(fā)與強市場“雙輪驅動” 奇安信凸顯高成長性

科創(chuàng)板一周年，奇安信在上海證券交易所掛牌，讓這個網安行業(yè)的“隱形冠軍”浮出水面。

作為網絡安全行業(yè)龍頭，奇安信擁有最齊備的網絡安全產品品類。根據知名網絡安全研究機構安全牛發(fā)布的第七版中國網絡安全行業(yè)全景圖，奇安信產品覆蓋全部15個一類、71個二級分類安全領域，是入圍該全景圖細分領域最多的網絡安全企業(yè)。

根據招股書，奇安信原計劃發(fā)行不超過10294萬股，擬募資規(guī)模約為45億元，最終實現超額募資57.19億元，創(chuàng)同類型企業(yè)A股募資額新高。募資主要用于云和大數據安全防護與管理運營中心、物聯網安全防護與管理系統(tǒng)、工業(yè)互聯網安全服務中心等6大項目。

在國內A股市場20多年的發(fā)展史上，招股書中亮麗的財報幾乎成為標配。隨著科創(chuàng)板取消盈利門檻等一系列改革，以成長性為核心參考指標的新型IPO方式走上前臺，對企業(yè)的成長性提出更高的要求。

根據招股書披露，奇安信目前尚未盈利，2017年、2018年及2019年歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-6.29億元、-8.72億元和-4.95億元。記者梳理發(fā)現，“巨虧”數字的背后，是持續(xù)、巨額研發(fā)投入支撐下的高成長性。

招股書顯示，過去三年，奇安信研發(fā)費用分別高達5.40億元、8.18億元和10.47億元。媒體對已公布2019年年報的企業(yè)進行的統(tǒng)計顯示，去年63家科創(chuàng)板企業(yè)的研發(fā)投入總額合計為71.10億元，同期奇安信的研發(fā)投入約占63家企業(yè)總額的1/7，在知識和技術密集型行業(yè)處于領先地位。同時，奇安信近7000名員工中，研發(fā)人員占比最高，達37.6%。

另一組數據更具說服力。截至2019年12月31日，奇安信及子公司擁有專利395項，另有超過850項專利申請在審核中，年均專利數遠遠領先于同行。

網絡安全行業(yè)研發(fā)投入巨大，而一旦建立優(yōu)勢，“護城河”效應突出。業(yè)內人士指出，網安行業(yè)面臨三大難點：一是網絡安全呈現高度對抗性，在與黑客的攻防對抗中，技術更新迭代快，需要持續(xù)研發(fā)新技術，具備持續(xù)快速改進能力;二是技術成果需要轉化為結構化和標準化的產品，需要持續(xù)研發(fā)新產品;三是要實現網絡安全，需要軟件、硬件、人等各環(huán)節(jié)聯防聯控，每個節(jié)點都不能有短板，需要持續(xù)研發(fā)新的安全運營體系。從招股書來看，奇安信的研發(fā)投入，正好瞄準行業(yè)三大痛點，這將在未來形成更強大的競爭優(yōu)勢。

高額的研發(fā)投入效果已開始顯現。過去幾年間，奇安信已經搭建了覆蓋全國及各主要行業(yè)的“區(qū)域+行業(yè)”的銷售和應急響應體系。目前，前期市場開拓投入所積淀的紅利正在逐步釋放，使公司能夠“短平快”地實現產品、服務與市場之間的無縫對接。

事實上，因重研發(fā)而“巨虧”網絡安全企業(yè)上市并非沒有先例。同為網絡安全企業(yè)的國際巨頭美國派拓網絡(Palo Alto Networks)，近10年平均增速達81.84%，目前市值規(guī)模超過230億美元，是全球市值最大的網絡安全企業(yè)，但上市至今仍在虧損。近3年來, 派拓每年將營業(yè)收入18.6%用于研發(fā)，目前全球企業(yè)2000強中72%的企業(yè)都是該公司客戶。即便受新冠肺炎疫情影響，市場分析師仍給予其“買入”的評級。奇安信能否成為中國版派拓，給人無限想象空間。

“隱形冠軍”企業(yè)成國家網絡安全重要支撐

2014年是網絡安全行業(yè)標志性的一年，“心臟滴血”漏洞、破殼漏洞先后曝光，有超過三分之二的互聯網軟件、網站等不能保證用戶通過互聯網傳遞、存儲信息的安全，影響之廣，前所未有。

“正是在這一年，我設立了奇安信，目標是創(chuàng)新研發(fā)新一代企業(yè)級網絡安全產品、技術和服務。”奇安信科技集團董事長齊向東告訴記者。

在中國網絡安全產業(yè)發(fā)展史上算是“新軍”，但其發(fā)展速度卻首屈一指。

公司招股書顯示，2017年度、2018年度及2019年度，奇安信營業(yè)收入分別為8.21億元、18.16億元和31.54億元，三年營業(yè)收入復合增長率達到95.98%，成為近年來業(yè)內成長最快企業(yè)之一。

由于網絡安全行業(yè)性質，奇安信在公眾視野中頗為低調，卻是一家行業(yè)內名副其實的“隱形冠軍”企業(yè)。在賽迪咨詢、IDC等機構發(fā)布的市場調研報告中，奇安信在終端安全、安全管理平臺、安全服務、云安全、終端安全軟件等領域的市場份額中均排名第一。

偉大事業(yè)成就偉大企業(yè)。在新中國成立70周年大慶、十九大、兩會、抗戰(zhàn)勝利70周年、澳門回歸20周年等重大活動中，在一帶一路國際合作高峰論壇、APEC、G20、中非論壇、金磚國家峰會、上合峰會、上海進博會等重大國際會議上，奇安信均作為主要技術保障單位，參與網絡安全保障工作。

2019年12月，奇安信邁出市場開拓的重要一步：經過層層篩選，一舉成為奧運網絡安全服務與殺毒軟件官方贊助商，將為北京冬奧會和冬殘奧會提供系統(tǒng)的網絡安全保障。

在多位業(yè)內人士看來，接連承接如此重大的網安服務工作，在證明奇安信硬核實力的同時，也進一步奠定了其行業(yè)龍頭地位。據透露，目前奇安信已經積累了一批穩(wěn)定的優(yōu)質客戶，覆蓋絕大多數中央政府部門、中央直屬企業(yè)和銀行，以及大量政企單位，成為國家網絡安全保障背后的重要支撐。

奇安信的硬實力與高成長，不斷得到資本市場青睞。2019年，公司完成15億元Pre-IPO輪融資，多個國家級的產業(yè)投資基金和市場化的知名投資機構參與本輪融資，企業(yè)估值達230億元人民幣。

值得一提的是，2019年5月，國內最大的國有綜合性網信企業(yè)集團、中央直管的國有重要骨干企業(yè)中國電子信息產業(yè)集團有限公司與奇安信簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，以37.31億元持有奇安信22.59%股份。強強聯手，進一步拓展了奇安信在技術創(chuàng)新、資源整合、重大項目建設等運籌能力。

近年來，奇安信率先提出并成功實踐“數據驅動安全”“44333”“內生安全”等先進的安全理念，以及面向新基建的新一代網絡安全框架。在此基礎上，研發(fā)出以“天狗”系列第三代安全引擎為代表的顛覆性安全技術，推出零信任、“天眼”等創(chuàng)新的安全產品，形成了一套完整的攻防演習、安全眾測、安全運營等實戰(zhàn)化安全服務模式，成為國內領先的企業(yè)級網絡安全產品和服務提供商。

面向未來成長推動行業(yè)高質量發(fā)展

據招股書披露，奇安信此次募資擬重點投向六大項目，包括建設云和大數據安全防護與管理運營中心、物聯網安全防護與管理系統(tǒng)、工業(yè)互聯網安全服務中心、安全服務化項目、基于“零信任”的動態(tài)可信訪問控制平臺，以及網絡空間測繪與安全態(tài)勢感知平臺。

以工業(yè)互聯網安全服務中心為例，該項目擬利用公司技術優(yōu)勢，構建全國性的三級工業(yè)互聯網安全服務中心體系，即：“1個工業(yè)互聯網安全核心能力平臺”+“20城市/產業(yè)集群工業(yè)互聯網安全服務支撐中心”+“工業(yè)安全防御產品體系及工業(yè)安全服務”，為“4000家以上工業(yè)互聯網企業(yè)及工業(yè)關鍵基礎設施”建立安全管理中心，提供工業(yè)安全防護、監(jiān)測、安全托管服務，進而輻射全國37萬家規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)及工業(yè)關鍵基礎設施。

從其他項目看，亦涵蓋了網絡安全行業(yè)多個重點和前沿領域。

比如，針對當前網絡威脅來源和攻擊手段多元化、多變化特點，網絡空間測繪與安全態(tài)勢感知平臺項目擬從根本上改變以往被動式的網安防御策略，建立從防范到提前感知、預判再到響應的三位一體的安全體系，打造起一套“平戰(zhàn)結合，攻防兼?zhèn)洌悄荛_放的網絡空間安全治理綜合業(yè)務平臺和指揮作戰(zhàn)平臺”。

業(yè)內人士表示，經濟下行壓力加大，疊加新冠肺炎疫情黑天鵝，奇安信此時登陸科創(chuàng)板，在推動企業(yè)自身向更高層面躍升的同時，也為國內網安產業(yè)和資本市場注入一針“強心劑”。

近年來，國家層面高度重視網絡安全，國家級產業(yè)基金、科技創(chuàng)新專項、重點產業(yè)園區(qū)以及一系列支持網信企業(yè)做大做強、優(yōu)化完善產業(yè)生態(tài)的政策舉措逐步落地實施，為激發(fā)企業(yè)活力、促進產業(yè)高速優(yōu)質創(chuàng)造了良好外部環(huán)境。同時，隨著國家加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設，安全問題逐漸向應用場景集中，和業(yè)務深度關聯，網絡安全從輔助性工程逐漸演變?yōu)橹匾A設施。

在齊向東看來，奇安信能取得這么快的發(fā)展，要歸功于網絡安全行業(yè)風口。“這個風口至少會持續(xù)二十年，雖然今年有新冠疫情，但全球網絡安全事件頻發(fā)，安全建設迫在眉睫，數字化應用場景不斷拓展，網絡安全需求暴增。”

根據國家互聯網應急中心發(fā)布的報告，2019年我國政府機關遭受的釣魚郵件攻擊高達50多萬次，每個月平均4.6萬封;美國聯邦調查局在2019年收到了來自企業(yè)和個人的46萬起網絡攻擊報告。網絡安全的危害越來越嚴重，從以往的局部風險，變成了影響經濟生產安全、社會安全、甚至國家安全的全局風險。

盡管如此，對比美國等發(fā)達國家，中國網安產業(yè)規(guī)模還比較小，在經濟總量尤其是數字經濟中的占比較低。IDC的數據顯示，2019年中國網絡安全在IT投入中的占比僅為1.84%，而美國已經達到4.78%。賽迪的數據顯示，2019 年全球網絡安全市場中安全服務占比達63.9%，而我國僅為12.1%，增量空間巨大。2018年國內行業(yè)排名前五的網絡安全廠商合計市場占有率為21.9%左右，單一廠商的市場份額不超過10%。這與成熟行業(yè)普遍呈現的帕累托法則(二八效應)背離，網絡安全市場需要絕對的頭部企業(yè)引領整個行業(yè)升級。

有業(yè)內人士認為，奇安信此番登陸科創(chuàng)板，或將改變網絡安全行業(yè)“小、零、同”(小規(guī)模、零散化、同質化)的發(fā)展模式，加速行業(yè)格局洗牌。

關鍵詞： 科創(chuàng)板