如果是了解加密貨幣市場(chǎng)的人大概會(huì)知道，目前二級(jí)市場(chǎng)的投資方式無(wú)外乎包括現(xiàn)貨交易、期貨合約和期權(quán)合約，絕大部分人都在這三者間做波段投資，但其中有大部分人只玩現(xiàn)貨交易，以及一部分人玩期貨合約，而只有一小部分人參與期權(quán)合約。

造成這樣結(jié)果的原因其實(shí)也很簡(jiǎn)單，現(xiàn)貨交易相對(duì)來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)可控，波動(dòng)也不會(huì)太夸張;反觀期貨合約則屬于高風(fēng)險(xiǎn)高波動(dòng)的產(chǎn)品，只有一些資深交易員才能有機(jī)會(huì)在危機(jī)四伏中賺得一些收益，而大部分人終會(huì)成為菜板上的魷魚(yú)，任人宰割。

而期權(quán)合約因?yàn)榇蟛糠秩烁悴幻靼自趺椿厥?，甚至不知道與期貨合約有啥區(qū)別，最終選擇了漠不關(guān)心，所以，目前的交易量也不算太過(guò)夸張。

不過(guò)，與傳統(tǒng)交易市場(chǎng)相比較而言，傳統(tǒng)的利率和股票指數(shù)市場(chǎng)中期權(quán)占了期貨總量的59%，而在以波動(dòng)率為主導(dǎo)的芝加哥期權(quán)交易所上，指數(shù)期權(quán)相比期貨總量的比率達(dá)到了驚人的753%。所以，一個(gè)成熟的交易市場(chǎng)中，期權(quán)的占比理應(yīng)當(dāng)會(huì)占到一半以上，但目前的比特幣交易市場(chǎng)中卻并非這樣。

正因如此，之前有報(bào)告稱(chēng)，未來(lái)加密貨幣的期權(quán)市場(chǎng)將成長(zhǎng)為萬(wàn)億級(jí)別的市場(chǎng)規(guī)模，那么在這個(gè)看似藍(lán)海的賽道中能否誕生出一家霸主級(jí)別的企業(yè)呢?

比特幣期權(quán)合約的前世今生

首先我覺(jué)得還是有必要簡(jiǎn)單的向讀者們介紹下究竟什么是期權(quán)合約，它與我們常規(guī)上的合約又有什么區(qū)別?

標(biāo)準(zhǔn)的解釋是這樣的，比特幣期權(quán)是一種基于比特幣的金融衍生工具，是指買(mǎi)方向賣(mài)方支付期權(quán)費(fèi)(指權(quán)利金)后擁有的在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，或未來(lái)某一特定日期以事先規(guī)定好的價(jià)格(指履約價(jià)格)向賣(mài)方購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量的比特幣的權(quán)利，但不負(fù)有必須買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的義務(wù)。

聽(tīng)起來(lái)依然云里霧里?下面我來(lái)舉個(gè)例子來(lái)跟大家說(shuō)明下，究竟怎么理解比特幣期權(quán)。

比如說(shuō)，比特幣現(xiàn)價(jià)為9000美元，但你認(rèn)為未來(lái)10天內(nèi)比特幣上漲的概率較大，于是，你買(mǎi)了一張10天內(nèi)的看漲期權(quán)，花費(fèi)了220美元的權(quán)利金，而僅過(guò)一周比特幣就漲到了10000美金，到期結(jié)算時(shí)，你就賺了1000美元;但如果10天過(guò)后，比特幣沒(méi)有漲，反而跌到了8000，那么你將損失支付的220美元的權(quán)利金。

但你作為買(mǎi)方權(quán)利也是最大的，合約到期時(shí)你若選擇交易，賣(mài)方不能有任何理由拒絕交易，因此在期權(quán)交易中，買(mǎi)方只有權(quán)利，沒(méi)有義務(wù)，而賣(mài)方只有義務(wù)，沒(méi)有權(quán)利。

似乎聽(tīng)起來(lái)比特幣期權(quán)相對(duì)加杠桿的合約風(fēng)險(xiǎn)更小，因?yàn)?ldquo;收益無(wú)限，風(fēng)險(xiǎn)有限”，當(dāng)然前提是你選對(duì)了買(mǎi)方與賣(mài)方，因?yàn)橘I(mǎi)者為多頭，賣(mài)者為空頭。

因此，如果是真正了解比特幣期權(quán)的人，大概會(huì)明白相比于期貨合約動(dòng)則10倍高則100倍的杠桿，風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)要小很多，但收益也很可觀。

根據(jù)Skew上月末交割前的數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日，期權(quán)市場(chǎng)的未平倉(cāng)合約總價(jià)值徘徊在15億美元以上。并且先前報(bào)道2020年第三季度，比特幣期權(quán)市場(chǎng)經(jīng)歷了爆炸式增長(zhǎng)，可以說(shuō)期權(quán)市場(chǎng)在今年以來(lái)經(jīng)歷了巨大的漲幅。

正因如此，我們看到了很多交易所加入了期權(quán)合約的賽道，也包括過(guò)去兩年多吸引的傳統(tǒng)金融渠道，例如CME和Bakkt，當(dāng)然還包括一些老牌加密貨幣交易所如OKEx和Deribit等，但視線里我們常說(shuō)的三大所(OKEx、火幣、幣安)中，似乎只有OKEx的身影……

在期權(quán)市場(chǎng)悄悄發(fā)力的OKEx

尤其記得2019年，當(dāng)大家還在談?wù)摫姸嘟灰姿奸_(kāi)始進(jìn)軍比特幣期貨合約時(shí)，紛紛表示三大所中OKEx面臨的壓力將會(huì)徒增，畢竟曾經(jīng)只有他們擁有比特幣合約，但去年開(kāi)始另外兩家也開(kāi)始發(fā)力了。

不過(guò)一直在加密貨幣衍生品方面頗有研究的OKEx，似乎并不太擔(dān)心會(huì)有多大變化，除了這個(gè)市場(chǎng)容量夠大，還在于他們已經(jīng)形成了“錨定效應(yīng)”，對(duì)于一些用戶(hù)心智，早已牢牢站住。

而當(dāng)大家還在期貨合約中展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，深諳加密貨幣衍生品玩法的OKEx已經(jīng)默默在期權(quán)市場(chǎng)準(zhǔn)備了一年之久，最終，在2019年12月27日正式上線了期權(quán)交易，并且采用的是非常標(biāo)準(zhǔn)的歐式期權(quán)。

眾所周知，歐式期權(quán)是金融領(lǐng)域應(yīng)用和認(rèn)知最廣的期權(quán)類(lèi)型，容易理解，上手簡(jiǎn)單。至此OKEx已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)唯一一個(gè)擁有現(xiàn)貨、幣幣、合約(交割合約與永續(xù)合約)和期權(quán)全交易類(lèi)型的全球頂級(jí)加密貨幣交易平臺(tái)。

而在上個(gè)月中，OKEx還推出了期權(quán)合約大數(shù)據(jù)功能，用戶(hù)可以在該數(shù)據(jù)平臺(tái)上看到各種關(guān)于比特幣期權(quán)交易的數(shù)據(jù)，例如期權(quán)合約持倉(cāng)總量及交易量、看漲看跌持倉(cāng)總量及交易總量等10項(xiàng)指標(biāo)，進(jìn)一步完善了用戶(hù)體驗(yàn)。

記得在眾多雞湯中有一句話(huà)叫做，悄悄地去努力，等到變厲害之后，再蹦出來(lái)讓某些人嚇一大跳，我想OKEx在加密貨幣期權(quán)市場(chǎng)中的努力，用這句話(huà)來(lái)形容大概是最好的描述。

自去年OKEx期權(quán)推出以來(lái)，交易量一直在不斷創(chuàng)下新高，從1000萬(wàn)美金，到4000萬(wàn)美金再到現(xiàn)在的超過(guò)8000萬(wàn)美金，可謂是芝麻開(kāi)花節(jié)節(jié)高。

并且在最新的數(shù)據(jù)調(diào)查中顯示，除開(kāi)老牌期權(quán)交易所Deribit以外，OKEx坐上了全球期權(quán)交易市場(chǎng)的第二把椅子，可謂真正的“用實(shí)力說(shuō)話(huà)”。

當(dāng)比特幣和加密貨幣越來(lái)越受到傳統(tǒng)金融的關(guān)注后，那些隱藏在傳統(tǒng)金融背后的衍生品玩法也開(kāi)始被帶入這個(gè)新興市場(chǎng)。而當(dāng)大家還在現(xiàn)貨和合約之間競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，OKEx已經(jīng)瞄準(zhǔn)了另一個(gè)星辰大海，甚至想成為又一個(gè)霸主……

關(guān)鍵詞： 貨幣期權(quán)