豬周期曙光漸現(xiàn)之時，一位“養(yǎng)豬大戶”卻栽在了黎明之前。6月8日晚間，頭部豬企正邦科技自曝因流動資金緊張導(dǎo)致5.42億元商票逾期，引發(fā)了行業(yè)熱議。

6月9日-10日兩天，正邦科技股價跌去11.18%，探底近三年來最低股價。截至6月10日收盤，公司股價報5.48元/股，市值172億元，相較于2020年巔峰時期的800億元市值，已蒸發(fā)80%。

2021年，正邦科技全年虧損188億元，在頭部豬企中虧損額居于首位；而公司自2007年上市以來凈利潤合計才99億元，這意味著，其14年盈利在去年“一朝清零”。

此外，正邦科技截至2022年一季度末還面臨近200億元有息負(fù)債。有投資者干脆在投資平臺建議，為避免重蹈雛鷹農(nóng)牧的覆轍，“正邦科技應(yīng)該提早進(jìn)入債務(wù)重組，保住產(chǎn)能，否則豬’起飛’的時候沒錢買飼料”。

而在其內(nèi)部員工看來，正邦科技也正是栽在了其之前“躍進(jìn)式”舉債擴(kuò)張之下?！肮窘陙砹幮袠I(yè)第一，開啟野蠻式擴(kuò)張，許多舉措甚至有違現(xiàn)實(shí)考慮。最終因?yàn)樾蝿菡`判，導(dǎo)致公司深陷債務(wù)危機(jī)?！?/p>

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2021年，除了牧原股份外，另外三家頭部生豬養(yǎng)殖企業(yè)均錄得不同程度虧損。在前述業(yè)內(nèi)人士看來，豬企們的業(yè)績危機(jī)想要緩和，“關(guān)鍵還在于豬價何時回溫”。

近日，各大生豬養(yǎng)殖上市企業(yè)陸續(xù)公布2022年5月生豬銷售簡報，牧原股份、溫氏股份、正邦科技及新希望5月份合計出欄生豬396萬頭，其中僅正邦科技生豬出欄量錄得同比下滑55%，其余三家同期出欄量均有所增長。

同期，四家頭部生豬養(yǎng)殖企業(yè)生豬銷售價格雖均略有增長，但仍未能實(shí)現(xiàn)盈利。若按照今年5月正邦科技在投資者互動平臺回復(fù)公司一季度養(yǎng)殖完全成本（包含生豬養(yǎng)殖、銷售過程中發(fā)生與承擔(dān)的所有費(fèi)用）為20元/公斤計算，公司每賣一頭豬虧損5.33元/公斤。而同期牧原股份單頭生豬售賣每公斤虧損不足1元。

今年4月時，牧原股份表示，公司養(yǎng)殖完全成本已略低于16元/公斤。溫氏股份和新希望今年一季度的養(yǎng)殖完全成本則分別為18元/公斤和18.7元/公斤，其中溫氏股份更是提出力爭在今年底，將養(yǎng)殖完全成本能控制在16元/公斤左右。相比之下，正邦科技的20元/公斤養(yǎng)殖完全成本距離其他頭部生豬養(yǎng)殖企業(yè)差距不小。

豬價的持續(xù)回溫為不少生豬養(yǎng)殖企業(yè)帶來信心。前不久，新希望明確作出了盈利規(guī)劃，“今年下半年會好于上半年”，基于公司年底養(yǎng)殖完全成本控制在16元/公斤，且明年沒有過多考慮周期上行的基礎(chǔ)上，“新希望預(yù)計每頭豬會有150元以上的基礎(chǔ)利潤，對于1850萬頭出欄的規(guī)模大概會有27億元盈利?！?/p>

牧原股份也在今年6月底投資者網(wǎng)上集體接待日活動中表示，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流穩(wěn)健，公司將在2021年4026.3萬頭生豬出欄量基礎(chǔ)上，預(yù)計新增1000-1600萬頭左右。同時公司2022年全年屠宰目標(biāo)1000萬頭以上。

關(guān)鍵詞： 養(yǎng)豬大戶15個月連虧212億 逆市擴(kuò)張玩