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開(kāi)源證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持小鵬汽車-W（09868）“增持”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2023Q2銷量及盈利仍承壓，2023年下半年銷量及盈利環(huán)比改善趨勢(shì)較為確定，主要由G6新車產(chǎn)品周期、P7i產(chǎn)能提升驅(qū)動(dòng)；展望2024年或?yàn)殇N量反轉(zhuǎn)關(guān)鍵年，多款新車產(chǎn)品矩陣值得期待，有望推動(dòng)全年銷量大幅提升；2025年有望形成近10款產(chǎn)品矩陣，達(dá)到30萬(wàn)銷量水平。公司重新樹(shù)立智能化品牌標(biāo)簽，供應(yīng)鏈降本及技術(shù)平臺(tái)復(fù)用以提升性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，有望推動(dòng)銷量成長(zhǎng)。

報(bào)告中稱，公司推進(jìn)XGNP以強(qiáng)化智能化標(biāo)簽，供應(yīng)鏈降本+技術(shù)平臺(tái)復(fù)用以提升性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。小鵬內(nèi)部產(chǎn)品定位路線逐步清晰，規(guī)劃2025年形成10款產(chǎn)品矩陣，聚焦30萬(wàn)以下市場(chǎng)，再次確立智能化及性價(jià)比為核心賣點(diǎn)，目標(biāo)用戶群體擬從極客進(jìn)一步擴(kuò)大至年輕小家庭。明確智能化品牌標(biāo)簽以彰顯科技賣點(diǎn)，2023年3月于上海、深圳、廣州開(kāi)展城市XNGP試駕，促使4月P7i及G9的Max車型銷量增長(zhǎng)超50%；預(yù)計(jì)在6月推出基于XNGP架構(gòu)的高速NGP2.0；預(yù)計(jì)Q3末陸續(xù)開(kāi)放不依賴高精地圖XNGP，并于2023年底實(shí)現(xiàn)數(shù)千座城市規(guī)模落地。與此同時(shí)，公司積極推進(jìn)供應(yīng)鏈降本、扶搖平臺(tái)架構(gòu)實(shí)現(xiàn)技術(shù)復(fù)用，目標(biāo)在2024年底實(shí)現(xiàn)Max車型25%降本，有望進(jìn)一步提升自身性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。

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