中新經(jīng)緯4月4日電 題：海外上市車企年報(bào)對(duì)比，新勢(shì)力市場(chǎng)銷售費(fèi)用高

作者 崔東樹(shù) 乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)

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由于中國(guó)新能源(600617)乘用車市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)和燃油車需求的低迷，目前中國(guó)車企中的新能源車與傳統(tǒng)車企形成一定的反差。

根據(jù)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)(簡(jiǎn)稱乘聯(lián)會(huì))綜合銷量數(shù)據(jù)和上市公司中報(bào)信息分析：受益于中國(guó)乘用車市場(chǎng)較強(qiáng)的需求拉動(dòng)，2022年新能源相關(guān)車企表現(xiàn)總體都是不錯(cuò)的。

國(guó)內(nèi)新勢(shì)力企業(yè)虧損嚴(yán)重，其中部分新能源車企的費(fèi)用太高，研發(fā)費(fèi)用占到近20%，銷售市場(chǎng)及管理費(fèi)用也占到20%左右，綜合費(fèi)用達(dá)到偏高水平，而且?guī)齑嬷苻D(zhuǎn)的時(shí)間不短，并未體現(xiàn)訂單直營(yíng)的模式優(yōu)勢(shì)。由于前兩年的籌資環(huán)境較好，基本都有較大的現(xiàn)金儲(chǔ)備，因此新勢(shì)力與燃油車企目前都能可持續(xù)發(fā)展。

1、主力車企營(yíng)業(yè)收入

2022年新勢(shì)力車企的營(yíng)收表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，其中幾家車企營(yíng)收表現(xiàn)特別突出，蔚來(lái)汽車營(yíng)收增長(zhǎng)36%、小鵬汽車營(yíng)收增長(zhǎng)28%、理想汽車營(yíng)收增長(zhǎng)68%、特斯拉營(yíng)收增長(zhǎng)51%；傳統(tǒng)車企中，比亞迪(002594)增長(zhǎng)96%、長(zhǎng)城增長(zhǎng)0.7%、吉利增長(zhǎng)46%?？傮w來(lái)看，主力上市車企的營(yíng)收表現(xiàn)都是很不錯(cuò)的。

2、主力車企單臺(tái)營(yíng)收

根據(jù)乘聯(lián)會(huì)綜合銷量數(shù)據(jù)信息測(cè)算，特斯拉的營(yíng)收是按照美元計(jì)算，而豐田是按照日元，其他的企業(yè)都是按照人民幣計(jì)算，所以特斯拉的數(shù)值應(yīng)該乘以6.8左右才能是實(shí)際的人民幣計(jì)價(jià)。而特斯拉的均價(jià)，目前在6.2萬(wàn)美元一臺(tái)，處于持續(xù)高位。這也是值得關(guān)注的產(chǎn)品穩(wěn)定下的均價(jià)高端化趨勢(shì)。

主力車企的平均銷售價(jià)格總體來(lái)看都是比較高的水平，尤其是蔚來(lái)汽車平均單臺(tái)銷售價(jià)格達(dá)到40萬(wàn)元的水平，持續(xù)大幅的提升，表現(xiàn)相對(duì)優(yōu)秀。而小鵬汽車的均價(jià)也達(dá)到20萬(wàn)元以上的水平，理想汽車的平均銷售均價(jià)則達(dá)到33萬(wàn)元左右的水平，表現(xiàn)相對(duì)是較強(qiáng)的。

長(zhǎng)城汽車的平均單臺(tái)銷售價(jià)格達(dá)到12萬(wàn)元水平，持續(xù)突破10萬(wàn)元。吉利汽車的均價(jià)也表現(xiàn)相對(duì)很好，達(dá)到了10萬(wàn)元的水平?？傮w來(lái)看均價(jià)水平都是相對(duì)較高的。

3、毛利和毛利率

從毛利的表現(xiàn)來(lái)看，2022年特斯拉的毛利率處于相對(duì)較高狀態(tài)，達(dá)到26%的毛利率，而且過(guò)去三年的毛利率在逐步提升之中達(dá)到較高水平。2020年毛利率達(dá)到21%，2021年毛利率達(dá)到25%的水平，表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，說(shuō)明成本下降優(yōu)勢(shì)明顯。

2021年理想汽車的毛利率也達(dá)到21%的較高水平，蔚來(lái)汽車毛利率達(dá)到20%的很好水平。2022年理想的毛利率仍較好。

傳統(tǒng)車企中，2022年比亞迪、長(zhǎng)城、吉利都在10%以上的毛利率水平。其中，長(zhǎng)城汽車(601633)則達(dá)到19%的較好水平。

4、單臺(tái)毛利

從單臺(tái)毛利來(lái)看，吉利汽車和長(zhǎng)城汽車等傳統(tǒng)車企的毛利表現(xiàn)相對(duì)比較優(yōu)秀。

2022年比亞迪的毛利水平也達(dá)到3.67萬(wàn)元的水平，吉利汽車1.75萬(wàn)元，表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)。

5、各項(xiàng)費(fèi)用

從各項(xiàng)費(fèi)用的表現(xiàn)來(lái)看，特斯拉費(fèi)用是相對(duì)比較低的，市場(chǎng)銷售和管理費(fèi)用綜合起來(lái)，特斯拉費(fèi)用是5%的水平，處于持續(xù)的大幅下降之中。

而蔚來(lái)汽車和小鵬是在20%左右的水平，理想汽車達(dá)到13%的水平?？傮w來(lái)看，新勢(shì)力車企的市場(chǎng)銷售和管理費(fèi)用，還是比特斯拉稍高一些。

而從傳統(tǒng)車企的銷售費(fèi)用來(lái)看，比亞迪、長(zhǎng)城的銷售費(fèi)用相對(duì)較好，均是4%的水平。

從研發(fā)費(fèi)用來(lái)看，特斯拉的研發(fā)費(fèi)用也是最低的，達(dá)到4%的水平，但體量大，因此總研發(fā)投入也是很多的。而蔚來(lái)汽車和小鵬、理想汽車的研發(fā)投入相對(duì)壓力過(guò)大，處于極高位水平，希望未來(lái)能持續(xù)。

6、庫(kù)存天數(shù)

目前來(lái)看，新能源主力車企的庫(kù)存天數(shù)應(yīng)該是相對(duì)比較少的。截至2022年底特斯拉庫(kù)存天數(shù)為55天的水平，相對(duì)于2021年底有所增加。

而蔚來(lái)汽車，小鵬、理想的整個(gè)庫(kù)存周轉(zhuǎn)時(shí)間也是相對(duì)較合理的。

7、上市公司的現(xiàn)金很充裕

從上市公司的報(bào)表看，各家公司的現(xiàn)金流都很充裕。尤其是零跑、理想等新勢(shì)力相對(duì)于2021年同期的現(xiàn)金增長(zhǎng)都比較好。

8、凈利潤(rùn)表現(xiàn)

從凈利潤(rùn)表現(xiàn)看，特斯拉的凈利潤(rùn)率達(dá)到15%的超高水平，而且過(guò)去幾年呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

而蔚來(lái)、小鵬、理想仍然處于相對(duì)小幅虧損的狀態(tài)，其中理想在2022年虧損只有20億元，表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)。

總體來(lái)看，2022年的比亞迪、長(zhǎng)城對(duì)比2021年的盈利都獲得良好的表現(xiàn)；豐田的利潤(rùn)率達(dá)到7%，盈利能力很強(qiáng)。(中新經(jīng)緯APP)

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