國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)迎來(lái)新一輪上調(diào)。據(jù)國(guó)家發(fā)改委消息，自2022年4月28日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格（標(biāo)準(zhǔn)品，下同）每噸分別提高205元和200元。調(diào)價(jià)后，92號(hào)汽油、95號(hào)汽油、0號(hào)柴油分別上調(diào)0.16元/升、0.17元/升、0.17元/升。

本次調(diào)價(jià)是今年內(nèi)國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)的第七次上調(diào)。在上一次下調(diào)之后，國(guó)家大部分地區(qū)95號(hào)汽油回落至“8元區(qū)間”，本次上調(diào)后，部分地區(qū)將重新回到“9元區(qū)間”。

年內(nèi)第七次上調(diào)，95號(hào)汽油重回“9元區(qū)間”

國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)今年以來(lái)經(jīng)歷了“六漲一跌”，本次調(diào)價(jià)是今年以來(lái)的第八次調(diào)價(jià)，也是第七次上調(diào)。上一次調(diào)價(jià)發(fā)生在4月15日24時(shí)，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別降低545元和530元，是今年內(nèi)的唯一一次下調(diào)。

上次油價(jià)下調(diào)后，國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)95號(hào)汽油回落至“8元區(qū)間”。但本次調(diào)價(jià)落地后，部分地區(qū)95號(hào)汽油將重回“9元區(qū)間”。

以油箱容量在50L的家用轎車為例，加滿一箱92號(hào)汽油將多花8元。以月跑2000公里，百公里油耗在8L的小型私家車為例，到下次調(diào)價(jià)窗口（5月16日24時(shí)）開(kāi)啟之前的時(shí)間內(nèi)，消費(fèi)者用油成本將增加15元左右。物流行業(yè)，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的斯太爾重型卡車為例，在下次調(diào)價(jià)窗口開(kāi)啟前，單輛車的燃油成本將增加388元左右。

值得注意的是，由于即將迎來(lái)5天的五一假期，按照每10個(gè)工作日調(diào)整一次的調(diào)價(jià)周期計(jì)算，下一次成品油零售調(diào)價(jià)窗口將在5月16日24時(shí)。

卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，下個(gè)周期國(guó)際原油價(jià)格或延續(xù)震蕩走勢(shì)。目前石油市場(chǎng)上不穩(wěn)定因素相對(duì)較多，高波動(dòng)性將成為常態(tài)，且由于距離下次調(diào)價(jià)周期的時(shí)間較長(zhǎng)，故而具體調(diào)價(jià)方向仍不明朗。

供給短缺擔(dān)憂主導(dǎo)市場(chǎng)情緒，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)后續(xù)國(guó)際油價(jià)仍將寬幅震蕩

在本輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，市場(chǎng)對(duì)于石油供應(yīng)緊缺的擔(dān)憂依舊濃厚，但另一方面對(duì)于需求的增長(zhǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)弱，導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格呈現(xiàn)出持續(xù)的寬幅震蕩走勢(shì)。

4月中以來(lái)，前期由于俄烏談判陷入僵局，供給端隱憂再起，導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格上行。NYMEX原油期貨、ICE布油期貨近月合約在4月18日達(dá)到階段高點(diǎn)109美元/桶、114美元/桶。此后，國(guó)際油價(jià)震蕩下行。不過(guò)，4月27日，德國(guó)表示準(zhǔn)備支持歐盟逐步實(shí)施俄羅斯石油進(jìn)口禁令，隨后油價(jià)又開(kāi)始小幅上漲。截至北京時(shí)間4月28日16時(shí)左右，NYMEX原油期貨、ICE布油期貨近月合約分別報(bào)102美元/桶、104美元/桶左右。

4月13日，國(guó)家能源署（IEA）發(fā)布原油月報(bào)，下調(diào)了今年的石油需求增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)2022年全球石油需求將減少26萬(wàn)桶/天至9940萬(wàn)桶/天。

盡管需求端增長(zhǎng)預(yù)期下降，但當(dāng)前原油市場(chǎng)情緒仍為供給端緊缺所主導(dǎo)。

南華期貨(603093)指出，當(dāng)前油價(jià)運(yùn)行的主邏輯由地緣政治主導(dǎo)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和IEA拋儲(chǔ)、需求增長(zhǎng)不及預(yù)期之間的權(quán)衡，市場(chǎng)仍處于寬幅震蕩期。供給端缺乏彈性依然長(zhǎng)期維持，OPEC內(nèi)部穩(wěn)定大幅增加產(chǎn)量的可能性不大，從5月份開(kāi)始，OPEC+增產(chǎn)計(jì)劃從40萬(wàn)桶/天增至43.2萬(wàn)桶/天，但由于大多數(shù)成員國(guó)已經(jīng)滿負(fù)荷運(yùn)行，難以達(dá)到預(yù)期產(chǎn)量。美國(guó)頁(yè)巖油也不具備大幅增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。除此之外，在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)依然支撐油價(jià)。目前俄烏沖突正朝著長(zhǎng)期化的方向發(fā)展，歐美對(duì)俄羅斯的制裁也在不斷升級(jí)，全球主要貿(mào)易公司正計(jì)劃在5月減少?gòu)亩砹_斯國(guó)有石油公司購(gòu)買的原油和燃料。從需求端來(lái)看，當(dāng)前全球通脹飆升，美元走強(qiáng)，全球經(jīng)濟(jì)增速下滑，原油需求難以達(dá)到預(yù)期水平。

南華期貨認(rèn)為，綜合來(lái)看，原油短期內(nèi)仍將維持寬幅震蕩，布倫特原油大致波動(dòng)范圍在95-120美元/桶之間。

根據(jù)中金公司大宗商品組測(cè)算，基準(zhǔn)情形下，原油供應(yīng)減少100萬(wàn)-200萬(wàn)桶每天，2022全年原油中樞價(jià)格在100-105美元/桶左右；歐美全面禁止俄油進(jìn)口的風(fēng)險(xiǎn)情形下，將直接減少供應(yīng)500萬(wàn)桶/天，這可能帶來(lái)60美元/桶的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

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